| <SPAN class=hangju id=zoom> 为了应对经济增速放缓的趋势，中央已经采取了一系列的应对措施，随着三季度经济数据的公布，预示着11月份中央经济工作会议的召开又将面临宏观策调整出现大的转变，可以预见，近期一系列宏观调控策的出台，意味着新一轮的"扩张性"策呼之欲出。 我们认为，围绕解决经济增速放缓和刺激国内消费需求，短期内货币策放宽和扩张性财策将会成为宏观调控的主要手段。 策导向的转变，以及由此引发的对基本面的深远影响，我们有理由相信A股已经接近中期底部。预计经济增速与企业业绩增速的底部有望在明年一、二季度出现。 但就短期而言，在经济软着陆仍未明朗的形势下，周边市场因金融危机而产生巨幅动荡对国内市场影响关联性较高。若两市仍维持500亿元左右的成交量能，则短期内市场反弹空间和反弹周期都不容乐观，就目前来看，低位震荡调整的格局暂时难以改变。 |
