| 短线投资者的获利回吐以及对晚间欧美股市走势的担心促使大盘在周二收盘未能维持住红盘的果实。两市指数在坚持了3个小时后，收市前一个小时逐步回落。盘中水泥、农业医药、煤炭和消费类板块相继有不错表现。无奈券商、银行和地产三大重要板块均陷入调整，其余权重股大多回调也是大盘走软的一个重要原因。由于外围市场存在不确定性，以及国内政策暂时停留在预期阶段，我们认为震荡仍然是近期市场的主基调。 政策之箭射向何处? 从周一的盘面来看，消费类板块上扬，建材类个股也有不错表现，服装出口概念股也在沉寂良久后再现强势。几大板块的共同特点就是其发展上对于政策的依赖性强。这些板块的走强表明市场中充斥着太多对于后市积极宏观和财政政策的期盼。 随着美国副财长的频频来访和国内高层近期的积极讲话，特别是国家统计局发言人周一在新闻发布会上表示中国在调控方面仍有很大空间，一系列刺激政策似乎即将呼之欲出。 市场目前议论的热点主要在于中国是否还将在近期再度降息刺激经济。国内方面目前可供判断的迹象还不十分明显，国外降息步伐值得关注。美联储主席伯克南在周一的讲话中暗示，美联储极有可能再度降息刺激经济增长。基于基本面上看，欧美各国近期频繁展开关于救市的外交努力，可见救市行动国际化代表了目前多数国家的意愿。一旦美元利率下降，人民币将成为国际资金淘宝的目的地，以此带来的国际资本流动将影响全球金融格局。其次由美元贬值造成的人民币变相升值也将会使国内出口业再度面临挑战。因此，我们认为一旦美国降息，中国将面临再次降息的时间窗。 当然，货币政策也不是宏观调整的唯一出路。近期国家发改委宣布将提高明年生产的粮食收购价格，已经悄悄迈开了各部委对各行业进行调整的第一步。投资者不妨将关注政策的眼光放得更宽些，密切留意行业改革措施的出台并对此做好充分准备。 目前市场缺少能充分代表经济实体的板块热点 周一经济数据出台前后市场就像一个五味瓶，既担心经济发展的走向，同时又充满了对刺激经济政策出台的憧憬，两种氛围夹杂造就了周二的震荡行情。目前市场波动大部分来源于投资者对于政策出台的期望值，心理上的波动就成了行情波动的导火索。我们不妨用一个大家都熟悉的名称来命名这样的行情----“政策行情”。 毋庸置疑，政策的真正出台将对“政策行情”的走向起到明显的推波助澜作用。然而对于投资者来说，在政策未真正出台之前，利用市场对政策的预期产生的摇摆也是一种操作方法。在这样的操作中，投资者需要对一些代表经济实体走向的权重板块投之以特别的关注。考虑到权重以及板块所代表的经济实体的影响力，我们将农业、地产和银行列入关注范围。 农业已经在周二的盘中有所表现。对于银行而言，鉴于特殊体系给盈利能力带来的稳定作用，其代表性也仅仅存在于对货币政策放宽的预期方面。经过比较，我们认为地产板块的走向对未来行情的走向最具有参考作用。地产板块总体囊括了促进基础建设发展、货币政策放松和消费趋向积极等目前几大热点。 通过以上分析，我们认为地产板块的走向将成为短期内大盘行情的晴雨表。盘中通过关注该板块来判断行情走势，或许有助于对大盘走向的整体把握。 |
