| <DIV style="BORDER-RIGHT: #000000 0px solid; PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #000000 0px solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-WEIGHT: bolder; FONT-SIZE: 28px; FLOAT: left; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; BORDER-LEFT: #000000 0px solid; WIDTH: 28px; COLOR: #990000; LINE-HEIGHT: 140%; PADDING-TOP: 0px; BORDER-BOTTOM: #000000 0px solid">中</DIV> 国第三季度外汇储备增长显著放缓，经济学家们表示，这可能是困扰决策者已久的投机资金流动发生逆转的信号。 政府周二公布的数据显示，截至9月底，中国外汇储备总额为1.9056万亿美元，居全球首位，高于6月底时的1.8088万亿美元。 但第三季度外汇储备增幅降至968亿美元，第一季度增幅为约1,530亿美元，第二季度为1,270亿美元。 经济学家们表示，外汇储备增幅下降是人民币兑美元停止升值后投机资金流入减少的结果。 在上半年升值6.7%之后，人民币兑美元在7月中旬停止上扬，从而终结了投资者将资金注入中国就能轻松获利的时期。 但经济学家们表示，近期资金外流可能更多的与全球金融危机影响直接相关。 Stone & McCarthy分析师Logan Wright在一份研究报告中表示，中国近期的资金流出可能反映出外资金融机构试图将资金汇回国内，以便在信贷危机之际积累美元流动资金，而不是市场对人民币本身的整体看法发生了变化。 渣打银行(Standard Chartered)经济学家王志浩(Stephen Green)表示，多数资金流出可能主要与跨国公司有关。 他表示，之前依靠人民币升值坐享利润的跨国公司目前如果将资金继续留在中国将无利可图。 热钱或来历不明资金指的是外汇储备中将贸易顺差、外商直接投资、外汇储备利息和非美元资产估值变动剔除后仍无法解释来源的那一部分资金。有鉴于此，中国国家外汇管理局不会公布有关外汇储备投资流向的详情，因此对估值变动的计算都是不精确的。 王志浩还表示，贸易顺差数据需要将服务业也计算在内，目前的贸易数据不包括服务业。他认为一小股热钱的净流出是从7月份开始的。 但分析师们表示，即使出现了资金小规模流出的现象，可能也不会令中国政府感到紧张。 Wright称，这不是自亚洲金融危机之后令中国决策者感到担忧的那种长期性的投机资金外流。 据他的计算，中国只有9月份出现了资金外流的情况，当月外汇储备增长了214亿美元，低于外商直接投资和贸易顺差的总和359亿美元。 苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家Ben Simpfendorfer认为，欧元上个季度的走软令资金流入的规模难以看清。 他在一份研究报告中表示，今日的数据是一个错误的开始，真正的结论是投机资金的流入已经大为减少，但还没有到出现逆转的地步。 |
