| 行业名称关注机构数研究报告数关注机构银行3557CIMB,CLSA ,DBS,DIR,Goldman Sachs,安信证券,渤海证券,长城证券,长江证券,大通证券,第一创业证券,东北证券,光大证券,广发证券,国都证券,国海证券,国金证券,国泰君安,国信证券,海通证券,凯基证券,南京证券,平安证券,齐鲁证券,群益证券,申银万国,世纪证券,天相投顾,万联证券,银河证券,招商证券,中金公司,中投证券,中信证券,中银国际,房地产3462CLSA ,DBS,Deutsche Bank,Goldman Sachs,NOMURA,爱建证券,安信证券,渤海证券,长城证券,长江证券,大通证券,第一创业证券,东北证券,东方证券,方正证券,工商东亚,光大证券,广发证券,国金证券,国泰君安,国信证券,海通证券,凯基证券,联合证券,南京证券,平安证券,申银万国,天相投顾,兴业证券,银河证券,中金公司,中投证券,中信证券,中银国际,金属与采矿3270CLSA ,安信证券,渤海证券,财富证券,长江证券,大通证券,第一创业证券,东方证券,东莞证券,方正证券,光大证券,国都证券,国金证券,国泰君安,国信证券,国元证券,海通证券,宏源证券,华泰证券,联合证券,民族证券 ,莫尼塔公司,平安证券,申银万国,天相投顾,西南证券,银河证券,中金公司,中投证券,中信建投,中信证券,中银国际,食品生产与加工2232Goldman Sachs,安信证券,渤海证券,长城证券,大通证券,东北证券,东方证券,东海证券,方正证券,广发证券,国都证券,国海证券,国泰君安,国信证券,海通证券,华泰证券,群益证券,申银万国,银河证券,中金公司,中投证券,中信证券,保险2135安信证券,长江证券,第一创业证券,东北证券,东方证券,光大证券,广发证券,国金证券,国泰君安,国信证券,海通证券,联合证券,平安证券,申银万国,兴业证券,银河证券,招商证券,中金公司,中投证券,中信证券,中银国际,石油与天然气2130BNP PARIBAS,CLSA ,Deutsche Bank,Goldman Sachs,NOMURA,UBS Warburg,渤海证券,东北证券,东方证券,国海证券,国泰君安,海通证券,平安证券,日信证券,申银万国,天相投顾,兴业证券,银河证券,招商证券,中金公司,中信证券,化工品2029CLSA ,渤海证券,财通证券,长江证券,大通证券,第一创业证券,东方证券,方正证券,国都证券,国海证券,国信证券,海通证券,凯基证券,联合证券,上海证券,申银万国,天相投顾,招商证券,中信证券,中原证券,机械制造1843CLSA ,安信证券,渤海证券,长江证券,大通证券,东方证券,国金证券,国泰君安,国信证券,联合证券,申银万国,天相投顾,银河证券,招商证券,中金公司,中投证券,中信证券,中银国际,综合电讯服务1833CIMB,CLSA ,Credit Suisse,Deutsche Bank,Goldman Sachs,NOMURA,渤海证券,大通证券,国金证券,国泰君安,国信证券,凯基证券,南京证券,齐鲁证券,天相投顾,招商证券,中金公司,中信证券,证券经纪1719Goldman Sachs,渤海证券,长江证券,东北证券,东方证券,国金证券,国泰君安,国信证券,海通证券,申银万国,天相投顾,兴业证券,银河证券,中金公司,中信建投,中信证券,中银国际,制药1623安信证券,渤海证券,长城证券,长江证券,东莞证券,方正证券,国海证券,国金证券,国信证券,江海证券,联合证券,群益证券,申银万国,天相投顾,中投证券,中信证券,餐饮住宿与娱乐1622CLSA ,Deutsche Bank,东方证券,东海证券,光大证券,国都证券,国金证券,国泰君安,民族证券 ,平安证券,申银万国,天相投顾,兴业证券,招商证券,中投证券,中信证券,零售1517Deutsche Bank,渤海证券,财富证券,长城证券,方正证券,工商东亚,国都证券,国海证券,国金证券,凯基证券,联合证券,天相投顾,中金公司,中投证券,中信证券,通讯设备1419UBS Warburg,渤海证券,大通证券,东海证券,广发证券,国泰君安,国信证券,莫尼塔公司,平安证券,齐鲁证券,申银万国,天相投顾,中金公司,中信建投,电力1416BNP PARIBAS,CLSA ,安信证券,方正证券,广发证券,国盛证券,国信证券,国元证券,申银万国,信达证券,银河证券,元富证券,中信证券,中银国际,煤炭1321CLSA ,DIR,渤海证券,长江证券,大同证券,国海证券,国泰君安,民族证券 ,申银万国,天相投顾,银河证券,元富证券,中信证券,建筑原材料1114Goldman Sachs,国海证券,国金证券,国泰君安,国信证券,金元证券,凯基证券,天相投顾,招商证券,中信证券,中银国际,电力设备1114渤海证券,东海证券,广发证券,国金证券,国信证券,联合证券,平安证券,世纪证券,天相投顾,中金公司,中投证券,饮料生产1112安信证券,渤海证券,东北证券,东海证券,国海证券,国信证券,凯基证券,民族证券 ,银河证券,中金公司,中信证券,水运1012DBS,DIR,Goldman Sachs,长江证券,国信证券,海通证券,凯基证券,银河证券,招商证券,中信证券, 据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，分析师近一个月以来对银行业的关注度一直较高，本周银行业升至分析师关注度排行榜首位。上周受央行再次降息影响，银行板块再次大幅下跌，部分银行股再次创出年内新低。同时，连续的降息，也预示中国目前已进入降息周期。现将各机构对银行业未来的看法进行简要评述： 中银国际分析师经过计算得出，此次央行降息将导致银行业的净息差从2.88%降至2.80%。这是因为，即使法定准备金率有所下调，但是依然维持不变的活期存款利率仍对利差产生威胁。由于存贷款利率重新定价还需要一段时间，因此预计降息对银行板块08年净利润的影响不大。但是预计09年该板块净利润将因降息下滑3.2%。过去一周，该板块的股价已下挫15%有余，市场对利率下调消息的反应过度。目前，国内银行的A股和H股股价分别为1.5倍和1.43倍的09年预期市净率，与之08年仍较高的增长率相比，估值不贵。预计短期内该板块将有所反弹。但是长期来看，维持对银行较为保守的观点，在利率下行周期中银行的净息差将进一步缩窄，并且信用成本会随着整个经济的放缓而上升。因此维持银行业“同步大市”的投资评级。 中金公司分析师表示，若09年持续多次降息，将对银行的净息差和净利润带来负面影响。简单的说，非对称降息一次将令银行在两年内净息差下降15-25个基点，对称降息一次将在两年内令净息差下降5-15个基点。由于09年降息时机难以把握，在此考虑极端情况下对上市银行盈利的影响，则对09年的利润影响约为5%-25%，在资产质量保持平稳的情况下，09年上市银行的净利润增速将从目前预测的15%回落至单位数。调整后上市银行09年和10年净利润增速分别为4.3%和3.9%。在这种情况下，09年PE约为5-13倍，09年PB约为1.1-2.2倍。因此，09年银行业盈利增长的风险将从资产质量转移到收入增长上来，未来降息将成为左右银行盈利增速的主要因素。宏观经济的走势决定了政府的货币政策调整力度及时机，在宏观经济趋势的担心消除之前，银行股短期内大幅反转的机会不大。 银河证券分析师认为，本轮货币政策调整有利于商业银行经营风险的释放。体现为：(1)存款准备金率将增加市场流动性，有利于债券资产市场价格的提高，从而释放了商业银行分类于交易类债券资产的损失风险和可供出售类债券资产的浮亏风险;(2)央行改变了非对称降息的思路，降低了商业银行利润再次被切分的风险，有利于商业银行盈利的稳定。在市场流动性不发生根本性改变的前提下，本次央行出台的货币政策将有利于银行股估值水平的提高。央行本次调整存款准备金率和存贷款利率将首先体现为无风险收益率的下降;其次，信用风险溢价的政策顶部已经出现;但是，时间风险溢价的变化趋势的不确定性增加。因此，在不考虑国际资金流向的前提下，未来市场权益折现率将呈下降趋势，银行股的估值水平将提高，调高银行业投资评级为“谨慎推荐”。 |
