| <SPAN class=hangju id=zoom> 经过一周的国庆长假之后，A股市场上周受到周边市场持续暴跌、降息传闻以及对三季报业绩下滑担忧的综合影响，出现较大幅度的下跌，其中上证综指周跌幅12.78%，深证成指周跌幅15.53%，上周五上证综指再次跌破2000点整数大关，本轮调整的低点1802点再度面临严峻考验。两市成交量均较上周大幅萎缩，投资者观望情绪再度弥漫市场。 虽然中国证监会5日下午宣布了近期即将启动证券公司融资融券业务试点工作的计划，但依然无法阻止股指的下跌。亚太以及欧洲市场受到道指暴跌的影响，各国以及地区股指纷纷跟风暴跌，全球金融市场自1929年以来最严重的一轮金融危机愈演愈烈。对于正在融入全球市场的中国股市而言，很难独善其身。 中国人民银行决定从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，自10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。我们认为这是管理层顺应潮流的措施，显示出管理层维护金融市场稳定的坚定信心。两市股指经过连续的回调之后，周四、周五虽然继续呈现小幅震荡的走势，但跌幅明显小于周边市场。后市能否企稳反弹仍需观察欧美市场的走势，以及后续利好政策的跟进情况。如果后市包括缓解“大小非”等后续利好措施能够及时出台，经过充分换手之后，股指有望再度上扬。如果缺乏进一步的利好政策，则股指再度考验1802点的压力依然存在。 国庆长假期间，全球金融市场经历了大幅震荡，美国政府的7000亿美元救市计划并未有效稳定投资者的恐慌情绪，出于对美国经济衰退担忧的进一步加剧，美股三大股指继续大幅回落，其中道琼斯指数已创出了本轮调整的新低，国际原油价格也同时创出新低。虽然各国央行普遍紧急降息维护市场稳定，但悲观情绪依然弥漫全球金融市场。 三季度业绩公布期已于本月拉开帷幕，目前已预告业绩的上市公司中，约有五成“报忧”。虽然坊间有关降息、房地产行业信贷放松以及汇金继续增持等利好政策的传言不断，但市场更需要落到实处的实质性利好政策，否则反弹行情继续发展的可能性就大大降低了。而周边市场的企稳也是股指反弹的重要条件之一。预计后市管理层仍会陆续推出一系列的维护经济稳定的政策措施。后市建议更多关注那些估值相对较低、成长性较好的抵御通胀的行业和个股，如消费、商贸、农业以及世博会概念等，同时可继续关注奥运后具有涨价预期的板块以及近期明显超跌的品种。 |
