| 导读： 中国空前大救市:四策齐发三率齐降步入降息通道 9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税 国务院：9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税 中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率 2007年后准备金率历次调整后影响股市一览表 央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览 金融机构人民币存贷款基准利率调整表 中国空前大救市:四策齐发三率齐降步入降息通道 意料之中，又在意料之外。24天之内，央行二度出手。 昨日傍晚，在全球各国央行一致宣布降息的前夕，中国央行正式宣布自今日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率亦作相应调整。降息的同时，央行还宣布，自10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 还是在昨天，国务院亦发布决定，自今日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。 在全球金融危机已经日益演变为全球经济危机的情况下，国家有关部门罕见地"四策齐发"，史无前例。 而可查的资料显示，对央行来说，这是自1999年底起，央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率。同时，这也是自2002年2月起，央行6年来首次同时下调人民币存贷款基准利率。 真正进入降息通道 央行于昨日傍晚作出的降息决定已经是央行在短短一个月内的第二次"出手"。但这次，央行出手的力度和广度和前一次相比都有了明显的变化。 此前的9月15日，央行仅仅对部分金融机构下调了存款准备金率。其时，手握银行业绝大部分资金的工、农、中、建、交五大国有银行及邮政储蓄银行的存款准备金率并未变动。 利率政策方面也一样。出于对通胀形势的担忧，9月15日，央行仅仅宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，而维持了存款利率不变。 但由于当时央行的动作就已经是其4年来的首次降息动作。因此，多位专家其时接受早报记者采访时均表态称，央行为信贷政策"开了一道口子"，实际上说明央行已经转折性打开了货币从宽通道。 "此次央行'三率齐降'的动作则更加明显地证明了央行真正进入了降息通道。"《中国改革》学术顾问、著名发展战略专家武建东昨日在接受早报记者采访时评价说。 这或许意味着通货膨胀已彻底让位于经济增长，成为央行政策制定的首要考量目标。 可资佐证的是，作为利率调整的先兆，央行在公开市场对于央票的操作早已明显"变调"。自9月15日央行宣布"双降"后，央行已经连续三次下调1年期央票利率。尤其是在昨日，起息的1年期央票利率下降了0.973个百分点，降幅之大，远超市场预期。 早有预案 武建东在接受早报记者采访时特别提醒说，此次一系列政策并用产生的体系性作用必将产生难以估量的巨大作用。 显见的事实是，除了下调各大机构的存款准备金率、下调存贷款利率以外，国务院亦在昨日晚间宣布自今日起暂免征收利息所得个人所得税。 而国家针对利息个人所得税的上一次调整还是在去年的8月15日。为了减少物价指数上涨所造成的负利率局面对居民存款收益造成过大影响，政府将其适用税率由20％调减为5％。 为此，昨日，早报记者特意致电一位接近核心层面人士。据其透露，此次罕见地"四策齐发"应是国务院临时召开会议并作出的决定。 "决策层面希望能够建立起一个政策链，而不仅仅是央行一个部门在行动。"该人士称，"在当前全球降息潮的大背景下，中国抢先反应，也能够占据宏观调控的主动权。" 事实上，早在上月末，就曾有一位国有银行高层对早报记者透露，"有关部门的政策预案早已准备好，只等最高层拍板。" 央行10月4日已表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，并有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。（东方早报） 々 9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税 国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。（新华网） 中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率 中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。（央行） 々 2007年后准备金率历次调整后影响股市一览表 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">次数</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">公布时间</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">调整前</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">调整后</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">幅度</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">公布后首个交易日沪指表现</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">16</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年09月15日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">17.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">除工农中建交通，邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类机构下调1%，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt"> </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌4.47%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年06月07日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">17%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">17.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年06月07日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">16.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">17%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">14</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年05月12日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">16%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">16.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌1.84%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年04月16日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">16%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌2.09%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年03月18日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨2.53%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">08年01月16日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">14.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">15%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌2.63%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年12月08日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">14.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨1.38%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年11月10日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌2.4%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年10月13日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨2.15%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年09月06日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">下跌2.16%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年07月30日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨0.68%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年05月18日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨1.04%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年04月29日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨2.16%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年04月5日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨0.43%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年02月16日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨1.40%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">07年01月5日 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上涨0.94%</TD></TR></TBODY></TABLE>々 央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">次数</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">调整时间</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">调整内容</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">公布第二交易日股市表现(沪指）</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2008年9月16日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期贷款基准利率下调0.27个百分点</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9月16日，开盘：2049.81点，收盘1986.64点，跌4.47%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年12月21日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">12月21日，开盘：5017.19点，收盘：5101.78点，涨1.15%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年09月15日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9月17日 开盘：5309.06点，收盘：5421.39点，涨2.06%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年08月22日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8月23日 开盘：5070.65点，收盘：5107.67点，涨1.49%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年07月20日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7月23日 开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81% </TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年05月19日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5月21日 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2007年03月18日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27% </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2006年08月19日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存、贷款基准利率均上调0.27% </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20% </TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2006年04月28日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85% </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2005年03月17日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">提高了住房贷款利率 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">沪综指下跌0.96％</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2004年10月29日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期存、贷款利率均上调0.27% </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">沪指大跌1.58％，报收于1320点</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1993年07月11日 </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">一年期定期存款利率9.18%上调到10.98% </TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">沪指下跌23.05点</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1993年05月15日</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">各档次定期存款年利率平均提高2.18%；各项贷款利率平均提高0.82%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">沪指下跌27.43点</TD></TR></TBODY></TABLE>々 金融机构人民币存贷款基准利率调整表 <CENTER><IMG src="http://img.cfi.net.cn/readpic.aspx?imageid=20081008000158"></CENTER> 中国人民银行决定，从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。上表为央行公布的金融机构人民币存贷款基准利率调整表。（中新网） 々 中国空前大救市:四策齐发三率齐降步入降息通道 意料之中，又在意料之外。24天之内，央行二度出手。 昨日傍晚，在全球各国央行一致宣布降息的前夕，中国央行正式宣布自今日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率亦作相应调整。降息的同时，央行还宣布，自10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 还是在昨天，国务院亦发布决定，自今日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。 在全球金融危机已经日益演变为全球经济危机的情况下，国家有关部门罕见地"四策齐发"，史无前例。 而可查的资料显示，对央行来说，这是自1999年底起，央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率。同时，这也是自2002年2月起，央行6年来首次同时下调人民币存贷款基准利率。 真正进入降息通道 央行于昨日傍晚作出的降息决定已经是央行在短短一个月内的第二次"出手"。但这次，央行出手的力度和广度和前一次相比都有了明显的变化。 此前的9月15日，央行仅仅对部分金融机构下调了存款准备金率。其时，手握银行业绝大部分资金的工、农、中、建、交五大国有银行及邮政储蓄银行的存款准备金率并未变动。 利率政策方面也一样。出于对通胀形势的担忧，9月15日，央行仅仅宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，而维持了存款利率不变。 但由于当时央行的动作就已经是其4年来的首次降息动作。因此，多位专家其时接受早报记者采访时均表态称，央行为信贷政策"开了一道口子"，实际上说明央行已经转折性打开了货币从宽通道。 "此次央行'三率齐降'的动作则更加明显地证明了央行真正进入了降息通道。"《中国改革》学术顾问、著名发展战略专家武建东昨日在接受早报记者采访时评价说。 这或许意味着通货膨胀已彻底让位于经济增长，成为央行政策制定的首要考量目标。 可资佐证的是，作为利率调整的先兆，央行在公开市场对于央票的操作早已明显"变调"。自9月15日央行宣布"双降"后，央行已经连续三次下调1年期央票利率。尤其是在昨日，起息的1年期央票利率下降了0.973个百分点，降幅之大，远超市场预期。 早有预案 武建东在接受早报记者采访时特别提醒说，此次一系列政策并用产生的体系性作用必将产生难以估量的巨大作用。 显见的事实是，除了下调各大机构的存款准备金率、下调存贷款利率以外，国务院亦在昨日晚间宣布自今日起暂免征收利息所得个人所得税。 而国家针对利息个人所得税的上一次调整还是在去年的8月15日。为了减少物价指数上涨所造成的负利率局面对居民存款收益造成过大影响，政府将其适用税率由20％调减为5％。 为此，昨日，早报记者特意致电一位接近核心层面人士。据其透露，此次罕见地"四策齐发"应是国务院临时召开会议并作出的决定。 "决策层面希望能够建立起一个政策链，而不仅仅是央行一个部门在行动。"该人士称，"在当前全球降息潮的大背景下，中国抢先反应，也能够占据宏观调控的主动权。" 事实上，早在上月末，就曾有一位国有银行高层对早报记者透露，"有关部门的政策预案早已准备好，只等最高层拍板。" 央行10月4日已表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，并有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。（东方早报） 々 全球央行降息 美联储及欧洲宣布均减息50个基点 至1.5% 全球央行降息 美联储及欧洲宣布均减息50个基点 至1.5% 美联储宣布减息50个基点，至1.5%。 欧洲央行宣布减息50个基点，至3.5%。 英国央行宣布减息50个基点，至4.5% 加拿大央行宣布减息50个基点,至2.5%。 瑞典央行宣布减息50个基点，至4.25%。 日本央行∶为了市场稳定，将与其他央行保持紧密联系。 香港金管局9日将把基本利率从2.50%下调至2.00%。 美英欧等六大央行联合救市共同降息50点 北京时间10月8日消息，美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)和其他4家央行进行史无前例紧急协同减息，以缓解金融危机对经济的影响。 美联储宣布减息50个基点至1.5%，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷减息。 目前美国利率为1.5%，欧央行利率为3.75%，加拿大2.5%，英国4.5%，瑞典为4.25%。 々 我国宣布对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税 新华网北京１０月８日电（记者韩洁、王宇）根据个人所得税法有关规定，国务院决定自２００８年１０月９日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。 我国自１９９９年１１月１日对储蓄存款利息所得恢复征收个人所得税以来，在鼓励消费和投资、合理调节个人收入、增加财政收入等方面发挥了积极作用。针对当前我国社会经济面临的新情况，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税，有利于增加个人储蓄存款收益，符合国家宏观调控的需要。 中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率 中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。（央行） 々 针对10月8日晚，美英欧加等国家同时降息，以及中国央行决定存款准备金率和利率“双降”的消息，东方财富网第一时间连线银河证券首席经济学家左小蕾， 左小蕾表示： 第一，此次双降的原因主要还是为了刺激内需，从而达到经济保增长的目的。而如果要真正起到刺激内需的结果还需要多方面的政策配套。这项政策并不能起到绝对主导的作用。 第二，对于资本市场来说，肯定将起到一个稳定的作用，至少在心理上也会达到这样的效果。 第三，对于七国出台货币政策的时间性方面我们不要追究，七国其实各自有各自需要解决的问题，并不存在所谓“联合”一说。 第四，此次免征利息税的目的在于增加存款人的收入，达到刺激消费的作用。 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">降息了，股市会大涨吗？</FONT> </CENTER> 中国人民银行今晚宣布从15号起下调存款准备金率0.5个百分点和存贷款基准利率0.27个百分点，同时国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。又是"三大利好"，这对股市会有何影响呢？ 第一、从一般意义上讲，降息和调低存准率有利于降低资金成本和增加货币供给，从而改善企业现金流紧张的局面，并有利于改善股票市场的供求。所以，这对明天的行情构成短时利好，但更加持续的作用，还需要相当长时间内更多措施形成量变到质变的等待。 第二、从昨日一年央票的异动、近日债券市场的表现可以看出，此次降息已经在市场意料之内，也就是说，近日A股市场相对周围市场表现出的相对强势已经反应和透支了大部分利好。 第三、重复一下我前几遍博文中对中长期市场走势的预测：长期看，快速下跌阶段已经基本结束，后续下跌空间不会太大，但创新低的可能性依然很高。市场很可能以9.19为界，由"快熊"进入"慢熊"。中期，上证指数2700-3000点很可能是未来半年内都难以逾越的高位。 第四、短期，5日10日均线即将死钗，起涨的银行板块和券商板块做头特征明显，从技术上看9.19带来的反弹已经结束。（狂涛逍遥） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">理性看待央行的货币政策的调整?</FONT> </CENTER> 据中国人民银行网站消息，中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。如此的政策性的调整必然对明日股指产生重大的积极影响，不过更需理性对待！ 央行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率，是就目前的经济形势变化做出的及时的调整，也是的货币从紧政策的放松的表现，国家的宏观调控的重点从拟制通货膨胀更多移至到了保增长。下调存款准备金率直接给市场加大了社会货币供应量，增加了货币的流动性，而下调存贷款基准利率将一定程度上减低了企业的财务成本，有利于刺激经济。虽然在证券市场上不能立马体现，但对市场中的信心起到了极大的作用。 政策的干预，周四早盘股指走势必然会受到明显影响，出现高开基本就成了定局，同时问题也来了，高开后股指将如何演绎是投资者最关心的走势。周四股指的压力依然不小，主要技术压力在短期多条均线交会区域，约在2150点至2190点，这不可小视。在证券市场中，消息对证券市场都是短期的影响，并不能改变股指运行的大方向。就是说，在牛市中，利空的消息多会致使股指低开高走；而熊市中，利好消息很可能导致股指是高开低走。这也是股票市场的常见的现象。因此，在这一弱势行情中，不要盲目乐观看待"利好"消息对股市的影响！ 操作上，依然不可盲目追高，反到时短期投资者者高抛的好机会。以往的经验来看，真正的技术低点的形成并非是政策性的，往往在政策利好出现了还会出现"最后一跌"，待投资者多数再次失去信心的时候机会才会来临。（王海专） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">"三大利好"出台，迎接三中全会</FONT> </CENTER> 在十七届三中全会即将召开之际，新一轮"三大利好"组合拳出台：中国人民银行８日决定从１０月１５日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点；从１０月９日起下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。国务院决定自２００８年１０月９日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。 上证指数节后连续三天，天天跳空低开，对国庆长假周边市场的跌幅作了8.77％的补跌，下探回补了"9、19"三大利好催动的周K线跳空缺口，调整基本到位。明日有望在新一轮"三大利好"组合拳的拉动下逐步展开反弹，反弹的高度取决于救市政策的力度。 融资融券业务出台，无非是放松资金限制，允许适度的透支炒股，推出初期只能由试点证券公司以自有资金开展融资业务，规模相对较小，对市场的实际影响也较为有限，不要夸大了它的做多功能。 中国的金融机构持有美国债券5000多亿美元，已经成为排在日本之后的第二大债权国。现在只有止损一条路，与其将真金白银拿去投资海外市场，还不如救自己的股市，就象QFII趁中国救市措施出台，三分之一资金回撤国内救急一样。可以预料，当汇金公司等中资机构的主战场移到国内之后，中国股市的新一轮行情是可以期待的。跌了11个月，终于否极泰来，迎来一轮中级反弹，如果时间相当的话，本轮反弹将延续到明年夏天，整个循环浪调整则可能要延续到2010年结束。精选个股、调整结构、放慢脚步、稳扎稳打，以投资的心态买入，以投机的心态抛出，应该是全流通新形势下的股市投资新策略。（金洪明） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">利好频传股市迎来春天</FONT> </CENTER> 2008年10月8日大盘虽然在下跌，虽然还有很多人感到迷茫，但是收盘之后传出的利好消息却像是春雷炸响，股市也将迎来春天，我们终于可以说：反弹是必然的，反转也不是梦！ 从今天出台的消息来看，降息和降低存款储备金率的幅度都不大，其重要意义在于传达政府救市和保持经济平稳增长的一种决心。而国务院取消利息税的消息则可以看作是更大的一个进步，毕竟最近几年以来的利息一直低于物价指数，中国的负利率时代已经持续了很久，但是面临"医疗、教育和住房"三座大山的中国老百姓却不得不把钱存进银行，而利息税高达20%！因此，取消利息税的呼声一直很高。而今天终于成为了现实，这也说明降息还有空间，说明从紧的经济政策开始放松，说明银根开始松动，而这一切都将成为股市的利好。 笔者从918之后就一直坚定看多，即使在最近几天的调整之中也坚持认为这只是一次回抽确认的过程，坚持认为短线的调整不改中长期向好，坚持认为应该逢低建仓而不是离场，最主要的原因就在于笔者认为这一次的救市是有的放矢、从长远目标出发的，因此一定要达到成功的目的，因此对于后期的走势充满信心和期待。那些认为利好兑现应该出货的想法可以抛弃了，因为利好不会到此结束，只要股市不能恢复到常态，或许还有更大的利好在等着我们呢？ 因此，现在最主要的问题就是应该转变思路、转变思维，可以放弃熊市的思维了，可以重新拾起牛市的思维了！如同笔者在918之后所讲的那样，3000点之下的股市是非理性的，4000点之下的股市也是不正常的，因此救市的第一目标位应该是3000点一线，而乐观的看法则应该是4000点一线。现在看来，这一观点有望成为现实了，希望真的会成为现实！（梁祝） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">盲人带领盲人的恶果</FONT> </CENTER> 今年１月，我买了本由美国财经作家斯蒂芬?李柏所著的《即将来临的经济崩溃》，至今只零星地看了部分章节。草草而过，似乎很难分辨此书的成书日期--按理应在去年之前。如今回头看去，作者当时的预言还是挺有先见之明的，不过，他在诸如油价要突破２００美元以及处于高位的房地产依然是最佳投资选择等方面也确实大跌眼镜，特别是他根本就没察觉到，后者即随后不久爆发的"次贷危机"恰恰是引发全球金融风暴的导火索。 作者对美国历史上的一些政策，包括布什政府借口"大规模杀伤性武器"入侵伊拉克等事件提出了严厉批评，并指出（以下为节录凑合而成）："我们喜欢与他人保持一致以及喜欢遵从权威的倾向并非绝对是坏事。但是，当人们尊重和服从权威的倾向阻碍了社会对危机有效解决的时候，问题就出现了。试想，假如一个社会的领导者（最大的权威）不是那么英明--比如他拒绝承认或者解决存在的问题，而人们还一如既往地尊重他、服从他，那么后果就会很严重了。在问题的严重性暴露出来之前，一个具有封闭心态的领导往往容易对问题视而不见。更为糟糕的是，作为领导，他将直接影响到他的大多数民众，使得他们同样对面前的危险视而不见。我们毫不怀疑，不管是肯尼迪政府还是布什政府，都拥有杰出的情报人员和其他高素质的优秀人才。我们只是认为，任何一个团队在一个充满压力的环境之下试图解决一个重要问题的时候，都会受到集体盲目性的影响，而且这种影响能够导致巨大的判断错误。当一个团队的成员是一国领袖--比如总统和他的内阁，集体性盲目就变得更加危险了。在这种情况下，一个有害的决定就可以造成整个社会的悲剧。"作者将此归结为"当盲人带领盲人的时候"所产生的恶果--连领导自己都瞎了眼，又如何能带领原本便盲目的群众走上正确道路呢？这个比喻套用到布什政府这８年来的所作所为，实在再恰当不过了。最近，布什政府所力主的"救市计划"也落得个如此下场，全球市场明显不信任早已名誉扫地的布什，连续地长阴杀跌--这也再次验证了我之前所说的那句话："股市不是简单地依靠政策便可救出来的。"我真不希望看到，美国会重蹈日本不断救市，却连跌１４年的覆辙。 在上篇文章中，我除明确地重申了中长期观点之外，还提及："至于节后有可能出现几天因受外围环境冲击而引发的短线调整，那更是不足挂齿的。"国庆后，管理层尽管再次企图救市，即启动了"融资融券"试点，但大盘依然抵抗不住外围环境的强烈冲击，出现了短期回调--至于这种调整足不足以挂齿，那就得视各人的心理承受力而定了，毕竟有些人即便只跌几个百分点，也感觉天要塌下来一样。迄今为止，除极少数占指数权重极大的股票以外，其它绝大多数股票，甚至包括大部分的一线蓝筹，都已"二次探底"。如此看来，在外围环境的联合阻击下，大盘在８月１９日２２８４点上下所遭遇的抵抗要比原本所预想的更强，至今已回补了２０７５点的缺口，似乎正冲着下一个缺口１９４２点而去。在此内忧外患之际，央行周三（１０月８日）晚再度宣布同时下调存款准备金率和存贷款基准利率，但有了９月１６日的前车之鉴，此举究竟能给大盘短期带来什么变数，就还值得商榷。当然，即便退一步说，本周大盘的短期走势依旧乐观不起来，也无法改变其中期向好的大趋势。（月下横笛） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">世界联合降利息周四迎来上涨</FONT> </CENTER> 从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。美联储宣布减息50个基点，至1.5％。 欧洲央行宣布减息50个基点，至3.5％；英国央行宣布减息50个基点，至4.5％；加拿大央行宣布减息50个基点,至2.5％；瑞典央行宣布减息50个基点，至4.25％，等等。 今日市场继续调整,大盘收盘在2100点下方,其中中国石油围盘奋力护盘,尾盘的护盘可能预示着周四大盘会出现变盘,不过,目前影响A股最大的是近期国际市场股指大幅回调，对A股的走势影响比较大,因此我们期待美国市场会出现反弹,这是我们最大的期待. 而十七届三中全会即将于明日召开，在全球金融危机影响不段扩大的背景下,我们可以期待A股会在周死有好转,从技术走势上看，权重股的走弱形成股指的回调，连续回天四天，股指已经逼近2000点，考验9.19降税缺口，但从近两天的成交看，大盘指标股都基本到位置，如果晚间美国上升可以起到一定的一定推动作用，再加上 周四、周五将有强势反弹出现。香港金融管理局总裁任志刚8日宣布，为舒缓金融市场资金紧张局面，将于10月9日起改变现行贴现窗基本利率计算办法，在美国联邦储备基金利率的基础上，增加的幅度由150个基点改为50个基点，从而实际减息100个基点。 英国财政部8日宣布了一项总额达2000亿英镑的一揽子银行业救援方案，这一史无前例的举措旨在防止该国银行业因为全球信贷危机而出现"崩盘".这都利于市场稳定. 不过即便有目前也不能期待太高,在欧洲大型金融机构告急及美国7000亿美元救市计划短期内难以实施的双重压力下，本周一全球股市遭遇恐慌性抛售，各地区主要股市无一幸免，今日日本再次出现剧烈跌幅,俄罗斯因为经受不住股市大跌的厄运宣告停盘两日,目前世界性的金融风暴没有停息之前不要期待过高的反弹,也许我们A股周四的出现反弹政治的色彩会更大.不过救市可以改变短期的趋势，但却对中期趋势无能为力，这个是市场的规律的作用,全球股市的历史走势已证明了这一点。（徐阳） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">降息对周四的盘面影响几何？</FONT> </CENTER> 提笔刚想写央行会降息，哪知收到一条短信"央行从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。。。。。。。。。"，笔者郁闷。 降息，周三博文中猜测的利好终于兑现，这次降息意义非凡，说明近几年一直持行的从紧货市政策将暂时告一段落。本轮降息只是一个开始，有理由相信未来央行会降低基利率，刺激消费，增进内需。 对股市的影响体现在两大板块比较明显，1.地产股短线会走强，地产板块业绩很大一部份取决于银行利率，降低更容易引发政策松绑从紧货币政策的猜想；2.银行股会回暖，还是从紧货币政策松绑的猜想，利率降低有利于促进银行贷款业务，带动业绩。除此以外，降息有利于增加股市资金的流动性，一部份资金回流股市。最重要的意义在于央行已经兑现前几日的承诺----全力维护金融稳定。 前连续两日盘面下跌可以看到，目前盘面虽下跌但抛盘并不严重，这从两日成交量委缩就可以看得出来。权重股基本上技术性形态仍保持较好，权重股走势较稳，近两日走势基本上是个股在跌，权重股微跌，这有利于大盘的走稳。连续两日盘面跌幅较大时，大主力两度出手拉升指数，周二盘面大主力所拉升的力度非常大，上拉点位高达百点。周三尾盘大主力利用中石油来带动指数的止跌回升，从这些动作中可看出大主力对政策面利好的把握时机还是比较准确的，笔者猜测主力已经做好利好前补仓准备，如果笔者猜测正确，那明日大盘至少会是一根中阳线上攻，收复百点失地。（一夜惊鸿） 々 <CENTER> <FONT style="FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 12pt; COLOR: navy; FONT-FAMILY: 宋体">央行再度出手将成明日A股上涨催化剂</FONT> </CENTER> 受外围股市持续暴跌的影响， 进入十月份以来的几个交易日，大盘日创新低，成交量梯次减少，近两个交易日又屡破2075点，今日创新低2059.09点后再度收复2075点，收2092.22点。我在午评时谈到，"沪市尽管仍运行在2075点上方，但如不能尽快摆脱2075附近区域，则不排除再次探底的可能。"也正是担忧A股再度深幅下跌探底，央行今晚决定自2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。这将成为明日大盘上涨 的催化剂。 十七届三中全会将于明日召开，经济和农业问题将成为全会的重要议题，全会过后很有可能推出刺激经济增长和后续的救市政策。建议投资者继续关注农业、医药、化工板块，个股可留意国投中鲁、南京熊猫、兴发集团、山东药玻、华神集团、重庆啤酒、晋亿实业、双环科技。（雪域银杉） |
