| <SPAN class=hangju id=zoom> 东方证券研究所:本周二三大行合计成交约86.49亿元,其中,工商银行(601398)和建设银行(601939)全日换手分别为7.58%和6.66%,均为去年10月8日以来最大单日换手。尽管市场猜测成交显著放大,预示汇金已正式出手购入中工建三大行股票,但三大行发布的公告显示汇金仅仅增持了各银行200万股,与86亿元的总成交额相比不过沧海一粟———这说明成交额的放大主要源于市场供求关系的转变。当然,汇金表态将在今后的12个月内持续增持三大行股票,也会很大程度上影响市场预期和供求关系,这使得三大行的后市走向成为短期行情发展的重要风向标。 随着中石油集团、中央汇金、中煤能源集团等增持上市公司股份行动的展开,表明了产业资本对金融资本市场低估值的兴趣,这将进一步改变供求关系以及投资者的信心,从而促进市场走势趋好。 重要点位将展开反复争夺 华泰证券研究所:我们继续坚持此次反弹不可能形成反转,甚至也难以形成阶段性的底部的观点,理由中国宏观经济形势依然严峻。虽然通胀压力有所缓解,但是CPI和PPI之间的差距加大了对企业利润的蚕食。此外,我们预计美国次贷危机将有可能逐步开始影响美国的实体经济,造成消费下降,继而影响中国的出口,而国内内需市场尚不足以对冲出口的下降。 我们对近期股市有如下一些判断:政策性反弹基本稳定了受美国次贷危机影响的中国资本市场,但是政策性的效用已经递减,它所导致的报复性反弹基本结束。如果没有利好信息跟进,市场将再次进入调整,多空双方将围绕一些重要点位展开反复争夺。而从长期来看,大盘难改向下的趋势。在操作上,投资者可以借反弹减轻自己的投资仓位,保持资金的流动性,避免介入一些周期性较明显的行业。此外,我们依然认为银行板块在长线上有投资价值,适合一些不关注短线走势的长期投资者。 对美股后市仍需保持谨慎 长江证券研究所:历史数据显示,美国近两次危机的调整时间基本在1年左右,而亚洲金融危机的中心国家调整时间在2年左右。影响到实体经济的金融危机会使得市场调整时间更长,但是美国的经济体自我调节能力比较强,可以缩短这个时间。从GDP的增长上来看,次贷危机对经济的影响还尚未表现出来,所以我们担心本轮调整的时间还远未结束。 通过对每次危机的数据挖掘,我们发现市场反弹时一般会呈现W型走势,只有极少数风暴中心会出现V型反转,美国从没有出现过V型反转。而从幅度上看,一般第一次见底后市场反弹幅度在20%以下,15%左右比较普遍,而后一次反弹则往往会超过50%,两次见底的时间距离不会超过3个月。 近期美国市场出现的暴涨,从收盘价来看仅有5%的高度,从空间上来看还难以确定已见底。整个标普指数从次贷危机爆发以来也仅下跌了22%,和石油危机50%、1987年股灾35%的调整幅度相比还比较小。再结合基本面的判断,我们对于美股后市依然保持谨慎。 指数转入震荡整固期 光大证券研究所:经过短期的持续大幅上涨之后,周三以三大行和石油石化为代表的权重指标股走势陷于短期回调,给二、三线股票提供了较好的反弹时机。从周三的全天交易情况看,大部分时间指数均处在低位的横盘震荡过程中,尾盘在中国石油(601857)及中国石化(600028)快速拉升带动下以红盘报收,指标股板块的运行趋势继续对指数构成明显影响。但观察个股走势不难发现,有很多股票均以“假阳线”报收,股价重心下移迹象明显,应引起投资者的高度关注。 综合而言,我们认为,经过持续大幅上涨之后,市场已经进入到震荡整固阶段,个股运行趋势将发生一定的结构性分化,周边市场的走势依然对A股构成较大影响。控制仓位仍是目前操作的首要选择。 <!--AdForward Begin:--> |
