| 当美国金融市场乱作一团之时，远在瑞士的苏黎世金融服务集团（下称“苏黎世”），对于这场危机表现出欧洲人特有的冷静。其首席投资官沈天文（Martin Senn）昨天接受《第一财经日报》采访时认为，股市可能还将继续下跌，市场波动性不减，“市场稳定还需要时间”。 只承担可承担的风险 与AIG相似，苏黎世亦是一家以保险为核心业务的金融服务机构。虽然身为首席投资官，但沈天文认为，投资业务不应成为保险公司的核心业务，不应为此占用大量的资本，“（保险）核心业务才是我们存在的核心价值所在”。 事实上，此次将AIG推到破产边缘的恰恰是一类投资业务——信贷违约掉期（即CDS）。AIG一直是CDS市场的主要卖方，曾向遍布全球的数十家金融机构出售该类产品。 沈天文认为，CDS虽然带来较高的投资收益和回报，但也蕴含着大量的风险，不符合保险公司稳健经营的经营原则。“如果投资这类产品，你必须真正了解它的构成。而衍生品相当复杂，它到底用了多少杠杆，其杠杆效应是什么，会对保险公司的资产负债配置产生什么影响，我们很难确定。” 沈天文认为，“承担一定的风险也是有好处的，但我们只能承担我们可以承担的风险。” 危机中蕴含新机会 保守而严谨的投资决策，让苏黎世在这场金融危机中没有受到太大的影响。 沈天文认为，目前市场的整体情况还不是很透明，金融监管政策的调整对金融机构会带来多少变化目前并不确定。股市可能还将继续下跌，市场波动性不减，“市场稳定还需要时间”。 不过沈天文同时表示，不景气的市场也蕴含着很多商机，集团正在寻求并购机会，希望以更低廉的价格收购一些金融机构。“我们在寻求投资机会时有一个目标，即要能为我们的股东带来16%净资产的回报，这个目标不会因为外部环境的变化而改变，我们不会为了发展牺牲盈利。” 参股新华人寿是战略投资 中国市场一向是苏黎世重视的海外市场。早在2000年，苏黎世就参股新华人寿，目前持有该公司2.4亿股，持股比例为20%。在新华人寿事件中，苏黎世作为第一外资大股东亦卷身其中。 日前，随着保险保障基金管理有限责任公司挂牌成立，原由保险保障基金理事会代持的新华人寿46578万股股权也已转到该公司名下。此前保监会人士曾表示，今后将按照市场化手段将该股权予以转让。 对于这笔38.8%股权的去向将花落谁家，沈天文表示，苏黎世集团对新华人寿的投资是一项非常重要的战略投资，不是为了寻求短期利润。 |
