| 路透纽约1月23日电---全球金融市场本月的振荡终于给新兴市场经济体的乐观表现上划上了首道裂痕,几乎没有分析师还坚持认为新兴市场资产能免于美国经济可能衰退的负面影响.<SPAN id=midArticle_byline> <SPAN id=midArticle_0> <SPAN id=midArticle_1> 新兴市场股市本月迄今已经大跌16%,所谓的"脱钩"理论迅速瓦解. <SPAN id=midArticle_2> <SPAN id=midArticle_3> 在周三的达沃斯论坛会上,墨西哥央行的一位高官明确的承认,"这个"脱钩"的说法,我认为它毫无意义." <SPAN id=midArticle_4> <SPAN id=midArticle_5> 不过,墨西哥央行总裁欧提兹则重申,拉美经济比以往任何时候都更能够经受得住风暴的考验. <SPAN id=midArticle_6> <SPAN id=midArticle_7> 多数分析师的看法跟欧提兹一样,认为在全球信贷紧缩威胁到多数发达国家经济成长的环境下,新兴市场整体上可以算是个不错的避风港. <SPAN id=midArticle_8> <SPAN id=midArticle_9> 他们论称,通过对中国出口来平衡它们的国际贸易收支,那些曾经是极高风险的国家如今能更好的克服经济困境,尽管有些损失是无法避免的. <SPAN id=midArticle_10> <SPAN id=midArticle_11> 如今不同的是,随着发展中国家经济的日益走强,投资者不会在危机到来时再像往常那样下意识地从新兴市场撤出资金.Ashmore投资管理的研究主管Jerome Booth称. <SPAN id=midArticle_12> <SPAN id=midArticle_13> "情况已经转变了."该分析师称,他同样认同新兴市场资产已经取代发达市场资产--例如美国公债,而摇身成为新的"安全避风港"的理论. <SPAN id=midArticle_14> <SPAN id=midArticle_15> "占世界85%人口的发展中国家,如今拥有更庞大的流动性.坐拥这麽庞大资金量的他们开始思考:'尽管我们以前都认为公债是安全的,但现在很明显已经不是了.我们最好卖掉美国和其他发达国家的资产,然後把钱拿回家去,投到新兴市场上去'."Booth说. <SPAN id=midArticle_16> <SPAN id=midArticle_17> 脱钩理论遭遇挑战 <SPAN id=midArticle_18> 尽管新兴市场的经济力量逐渐增强,分析师仍认为全球经济放缓将不可避免地引起投资者重新权衡其风险意愿以及资产价格. 々 大型新兴市场经济体将继续增长--特别是那些拥有巨大外汇储备的国家.但他们的出口增长率将会受到打击,"德利佳华证券的分析师Arnab Das在一份报告中写到.他同时警告称,在这个全球化的时代,不可能存在真正的"脱钩". <SPAN id=midArticle_1> <SPAN id=midArticle_2> 英国金融时报周三发表的一篇文章称,亿万富豪索罗斯认为,发达国家的经济衰退或多或少有些不可避免,而中国、印度以及其他产油国如今正在抵消弥补发达国家的经济走软所带来的影响. <SPAN id=midArticle_3> <SPAN id=midArticle_4> 去年当美国的次贷危机首次引发全球信贷紧缩时,"脱钩"理论显得很有说服力.摩根士丹利资本国际公司(MSCI)主要新兴市场指数以及摩根大通新兴市场债券指数(EMBI+)分别显示,2007年新兴市场股指上扬36.5%,新兴经济体的主权债券则实现6.4%的回报. <SPAN id=midArticle_5> <SPAN id=midArticle_6> 然而,新兴市场的防护能力如今开始显露疲弱. <SPAN id=midArticle_7> <SPAN id=midArticle_8> 标准普尔500指数自1月1日已下跌12%,同期的新兴市场股指则下跌近16%. <SPAN id=midArticle_9> <SPAN id=midArticle_10> 新兴市场主权债券周二回吐其2008年取得的全部涨幅,尽管美国联邦储备理事会(美联储,FED)当日紧急调降短期指标利率75个基点.而降息通常会刺激人们对高收益资产的风险偏好. <SPAN id=midArticle_11> <SPAN id=midArticle_12> "比起其他部门来说,我们表现得还算不错,美国经济是否将步入衰退才是所有问题的关键,"摩根大通(JPM.N: 行情)资产管理部基金经理Emil Babayev说.他还补充说,美联储的行动会"减轻经济的一部分压力".(完) |
