| <SPAN class=hangju id=zoom> 相关机构认为，(1)长材价格下跌主要受需求下滑拖累。近年来，国家加大落后产能(主要是长材)淘汰力度，国内长材供给增长有限，因此决定长材价格的主要因素是需求。而长材的需求集中在房屋建筑领域，2008年1-7月份，我国商品住房竣工面积同比增长12.4%，但销售面积同比下降37.2%，这加大了市场对后期地产行业供需进一步调整、投资增速回落，进而制约长材需求的担忧。 (2)板材价格下跌也受产能增加影响。与长材不同，板材主要应用于机械、汽车、家电等领域，这些行业较地产业的调整幅度可能相对要浅，因此市场对板材的忧虑更多体现在供给面，而非需求面。2008年集中投产的大型板材项目有主要有：邯钢宝钢460万吨项目，鞍钢营口500万吨项目，首钢唐钢曹妃甸500万吨项目等，产能释放节奏如果过快，可能造成板材供需失衡。值得些许期待的是，这些板材为2250轧机轧制的高宽度、高附加值产品，在一定程度上可以"进口替代"，弱化对国内市场的冲击。 2.国际需求对国内钢价的拉动作用将减弱。 近期欧洲，北美及亚洲需求疲软，截止9月19日，国内外钢价分别由前期高点累计下跌15.7%、7.5%，国内外钢价差缩减幅度达8.8%。预计后期欧洲市场将持续弱势，美国市场将持续疲软，亚洲市场有望弱势反弹，综合来看国际需求对国内钢价的拉动作用将减弱。 3.观点。 在宏观经济、需求前景不明确的形势下，建议依次重点关注板材类龙头上市公司：武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份，待需求向好迹象确定后，再重点关注长材类上市公司。目前仍然维持钢铁板块和龙头企业的"增持"评级。 |
