国务院的决定透露短线个股机会（名单）

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 4263| 评论: 0|来自: 短线个股

据新华社电，国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。此《意见》的出台或将促进药品销量的大幅增加。今日，医药板块逆势上扬，领涨的三普药业上涨超过9%，上涨超过5%的有上海医药、西南药业、天方药业等。 导读： 【政策】 国务院决定再次征求医改意见 【个股机会】 两条线路寻找医改受益股（名单） 基金对下半年宏观形势分歧大共识首选医药能源消费（名单） 中信证券研究所：医改呼之欲出坚持推荐双鹤药业等公司（名单） 医改扩容和消费升级双重利好推动医药股高增长 医药业或成避风港普遍看好生物制药化学制剂 ========================== 国务院决定再次征求医改意见 证券时报 据新华社电国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。 会议强调，近期要从解决群众反映强烈的“看病难”、“看病贵”问题入手，重点抓好五项改革:一是加快推进覆盖城乡的基本医疗保障制度建设。较大幅度提高参保率，妥善解决流动人口医保问题，健全城乡医疗救助制度。二是建立国家基本药物制度。科学合理确定基本药物，控制基本药物价格，减轻群众药费负担。三是健全基层医疗卫生服务体系。加快农村乡镇卫生院、村卫生室和城市社区卫生服务机构建设。完善基层医疗卫生机构经费保障机制，加强队伍建设，提高服务水平。四是促进基本公共卫生服务均等化。完善城乡公共卫生服务体系，提高服务效率和质量。五是推进公立医院改革试点。改革公立医院管理体制和运行机制，推进结构调整和合理布局。加大政府投入，规范收支管理。改进医院内部管理，优化服务流程，规范诊疗行为。々 坚持内外两条线寻找医改受益股 来源：证券时报 我们坚持认为，要从内生性增长和外延式资产注入两条主线寻找具有投资价值的医药股，尤其是在医改的春风中有可能受益的股票。 其一，关注内生性增长、估值偏低，或在医改中可能受益的股票。未来能够保持年净利润20-30%的稳定增长，同时，估值相对偏低，在医改中可能受益的股票包括： 生物制药：科华生物。 中药：千金药业、康缘药业、康美药业、西藏药业。 化学药：双鹤药业。 医疗器械：万东医疗、山东药玻。 医药商业：上海医药、国药股份。 其二，关注外延性资产注入预期的股票。2007年集团整体上市、资产注入等成为证券市场的投资主题之一。具有上述题材的医药上市公司包括： 生物制药：天坛生物 化学药：恒瑞医药、华东医药、上实医药。々 基金对下半年宏观形势分歧大共识首选医药能源消费 来源：理财周报理财周报记者王初虹/文 截至8月29日，所有基金公司半年报披露完毕。59家基金公司364只基金的成绩单可谓惨不忍睹。在糟糕的业绩面前，基金经理们纷纷在半年报中进行了反思，并对下半年基金投资策略进行了调整。 根据天相统计，59家基金公司旗下364只基金今年上半年净亏损1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录。具体来说，上半年股票型基金亏损6954亿元、混合型基金亏损2924亿元、封闭式基金亏损676亿元，偏股型基金合计亏损达到1.055万亿元，占全部基金亏损总额的97.52％。保本型和债券型基金亏损额分别为20亿元和12亿。另外，受海外市场影响，QDII基金出现了247亿元的亏损。 上半年之失:仓位高、重配金融地产 理财周报记者综观了300多只基金的半年报，发现绝大多数基金经理认为在上半年单边下跌行情中，系统性风险成了中国股票市场的主要风险，仓位高低成为决定各个组合损失程度的最关键要素。 基金经理们检讨自己上半年对宏观经济前景、通胀压力和市场下跌形势估计不足，过多地配置与宏观经济关联较强的金融地产等板块，并后悔没有及时减仓规避系统风险。尽管有些基金公司采取了正确的防御战略，但是在战术选择上却出现了比较大的失误，对时机选择未给予足够重视，未能进行积极的波段操作。 下半年之计:医药、能源、消费 基金经理们对于下半年的宏观经济走势，有分歧。 持乐观观点的基金经理们认为，今年上半年市场的持续调整，已经使市场的风险水平得到了很大的释放。目前市场估值处于合理水平。今年以来，持续的宏观调控与货币信贷紧缩等政策为通胀的治理以及防止通胀反弹奠定了较好的基础。在缓和了通胀压力后，政府有更多的手段和更大的空间来协调控制通胀和经济增长的关系，我国经济有望保持平稳较快的发展。 相反，持悲观观点的基金经理们认为，经济增长下滑风险没有完全释放。虽然目前市场估值处于合理水平，但从整体上来看，指数可能仍然有下跌空间。由于美国次级债的影响没有完全消除，国际大宗商品价格难以真正回落，中国通货膨胀压力短期难以缓解。如果未来国内的通胀预期继续强化，央行仍有必要采取谨慎的加息手段。房产开发商紧张的资金状态并不会由此而改变，房产市场持续、明显的调整可能难以避免。 鉴于对宏观经济走势的分歧，基金经理们对下半年的的行业配置和题材选择上也有所出入。 出于对通货膨胀等宏观经济的担忧，宝盈策略、博时稳定B、易方达增强A、万家公用、益民红利、中邮核心优选等基金在投资组合仍然将重点配置防御性和大消费类行业，包括医药、食品饮料、农业、零售和电子等；对于强周期的行业，相对减少配置。 国泰金马、长城消费、益民红利、宝盈资源等基金公司因持乐观态度，所以比较看好能受益于经济增长和抵御通胀的金融保险和上游资源品行业；未来能在转变经济增长方式中发挥更大作用的科技行业，例如，软件、网络服务、信息技术、生物医药等；同时看好因被市场过于担忧行业前景而已处于估值洼地的房地产、钢铁、机械制造行业中的优势龙头企业。 尽管一些基金公司对下半年形势持乐观态度，但在行业配置上仍采取了一定的防御措施。故此，医药、能源、消费等抗风险性较强的板块几乎成为共识。々 医药业或成避风港普遍看好生物制药化学制剂 来源：新闻晨报 □晨报记者苗夏丽 当很多行业上半年饱受通胀之苦时，医药行业公司倒是坐享通胀带来的好处——产品价格上涨带来毛利率的提高。从上半年医药行业的盈利情况来看，截至28日披露半年报的115家公司中，85家公司实现不同程度的增长，占比74%。新和成与浙江医药增幅最大，超过110倍；同属化学原料药细分行业的东北制药和华北制药，其净利润增幅也分别在629.8%和715.7%。这些增幅最大的医药公司，其共同点就是主业中都有维生素产品等，上半年价格飞涨，盈利大增。化学原料药19家公司中13家实现不同程度的增长，但该细分行业的缺点是周期性比较强，产品价格一旦下跌，利润就会大幅“缩水”，鑫富药业属于典型。 医药细分行业中，行业研究员普遍看好的是生物制药和化学制剂。生物制药是上半年增长最快的子行业，整体增70%左右，而且该行业一般受国家政策扶持的比较多，科技含量和要求也相对较高，其中体外诊断试剂行业和血液制品发展前景看好，上半年科华生物、上海莱士、华兰生物等净利润都呈50%左右稳定增长，其中科华生物和华兰生物的毛利率分别提高近5个百分点和近10个百分点。 化学制剂作为医药中最大的子行业，其利润总额占行业的36%，也是医改受益面最广的行业，从披露半年报的14家化学制剂公司来看，上半年综合毛利率基本在18%以上，恒瑞医药最高，超过80%，中西药业、华邦制药、联环药业、三精制药、丽珠集团以及海南海药的毛利率也在40%以上。东兴证券的李秋实在其行业深度研究报告中认为，抗肿瘤药行业发展前景广阔，预计连续3年可保持30%以上的增速，恒瑞医药是该细分行业的龙头，上半年实现净利润1.9亿元，同比增长24.75%，预计未来两年利润增幅将达40%以上。々 中信证券研究所：医改呼之欲出坚持推荐双鹤药业等公司 事项:2008年9月1日诸多媒体报道了卫生部党委书记高强在“2008深化医院管理年活动暨全国医政工作会议”中的讲话，他指出:全国卫生系统要做好各项准备，全面推进以二大体系和一项基本制度建设为重点的医药卫生体制改革，到2010年见到初步成效。 评论： 方案与预期相差无几。如我们前期判断，新医改方案的整体柜架已经确定，即曾经讲过的“四梁八柱”，“四梁”即二大体系(包括公共卫生体系、医疗服务体系、医疗保障体系)和一项基本制度(指国家基本药物制度)(也叫以称为“四大体系”)。 公共卫生体系建设:政府责无旁贷，增加投入，防控疾病。医疗服务体系建设:政府作为实施主体，增大投入，加强基层医疗，高端与基层医疗明确定位，保证公益性。医疗保障体系建设:07年“全民医保”体系形成，预期2010年望实现“全民医保”。国家基本药物制度建设:期待《国家基本药物目录》的出台和制度的建设实施。 新医改方案何时出台?上半年卫生部长陈竺关于08年下半年新医改方案挂网公开征求意见的话语似乎还响在耳边。我们判断，新医改方案正式颁布预计在2009年。 新医改下:普药受益。坚持我们的观点:新医改下，普药受益。这是因为: 1、新医改中基层医疗是最明确的增量。新医改要解决“看病难、看病贵”问题，这问题主要存在于处方药市场，更确切地说是存在于高端医疗市场。目前，“高端医疗供不应求，基层医疗吃不饱”也部分造成“看病难、看病贵”。因此，加强基层医疗软硬件建设，明确高端与基层医疗服务定位，倡导首诊制与分级转诊制，可以一箭双雕地既解决“高端医疗供不应求，基层医疗吃不饱”问题，也可以缓解“看病难、看病贵”。而基层医疗的建设正是新医改中最明确的增量部分。 2、普药将在基层医疗中大放异彩。基层医疗主要解决常见病和多发病的诊治，如糖尿病、消化道溃疡、心脑血管疾病等，而肿瘤疾病的诊治则主要到高端或专科医院进行治疗。再结合未来出台的国家基本药物制度与目录，我们认为，普药将在基层医疗中大放异彩。 坚持前期推荐，如双鹤药业、华东医药等公司。 医药行业2008年9月跟踪报告:医药股调整带来投资机会——强于大势(维持). 过去的个月:担忧使医药股被抛售。 中报分析:上市公司业绩持续快速增长。主要财务指标健康。 .多因素促进主要医药上市公司业绩增长。这些因素包括:产品收入增长(主要产品持续稳定增长、主要产品和新产品的快速增长)、毛利率提升(提价、产品结构改变)等。所得税率变化促进或减缓了部分公司业绩增长，投资收益变化则对某些上市公司产生较大负面影响。 .抓住股价下跌带来的机会。股价下跌使得医药板块整体市盈率得到调整。目前很多医药的估值已经较前期明显下降，估值上已经具备了足够的吸引力。建议投资者抓住股价下跌带来的投资机会。基本面良好、增长明确、估值已经进入安全区间的医药企业包括科华生物、双鹤药业、千金药业、康缘药业、康美药业、S二九、云南白药，都是投资者可以考虑的投资标的。々 医改扩容和消费升级双重利好推动医药股高增长 近年来，我国医药市场继续快速稳定增长，盈利能力不断增强。我国医药卫生费用占GDP比例持续提高，医药市场蕴藏巨大的潜力。同时我国城市社区及乡镇第三终端医药市场发展迅猛，前景看好，这将更加有利于国内优质企业的发展。预计我国将在2020年成为世界第二大医药消费国家，医药消费的升级以及治疗领域的拓展将带来新的投资机会。 新医改则将为医药行业带来长期深远利好。新医改的利好将体现在两个方面：医改将以杠杆效应拉动医药消费需求的爆发，从而带动整个医药市场扩容；二是医改将重塑我国医药行业的竞争格局，通过对研发、生产、销售和流通各环节的整顿，使市场集中度提升，利润更多地流向恒瑞医药(600276)、科华生物(002022)、上海莱士(002252)等行业龙头和优势企业。 受医改扩容和消费升级的双重利好影响，我们预计医药行业2008、2009、2010年净利润将继续保持30％以上的复合增长率，医药行业的平均市盈率在30至40倍之间，给予整个医药行业“增持”评级。 投资策略与重点 (1)血液制品行业：受国家行业管制影响，血液制品短期涨价带来优势企业业绩大幅提升，长期看，我国对血液制品消费将不断升级，市场潜力巨大； (2)体外诊断试剂行业：受医保扩容和国家科技产业政策扶持，这个新兴的高科技生物制剂行业将长期高速发展； (3)抗肿瘤药物行业：随着发病率的不断提高以及医改政策的利好，这个全球范围内增长最为迅速的大病种领域，在中国同样拥有广阔的发展前景，我们看好国内的行业龙头企业。（市场报）

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