| 美股10月惊险开门红，美联储二把手放鸽，美债收益率暂别多年高位，美元站上102，油金齐涨 10月1日周四，全球金融市场迎来剧震的第四季度首个交易日：美股三大指数集体高开后走出V形，惊险“开门红”；美债价格探底回升，基准10年期美债收益率盘中续创多年新高后掉头下行；美元指数盘中站上102，创一年半新高；国际原油继续反弹、抹**一周来跌幅，黄金则震荡保住反弹势头，继续走出近两个月低谷。 杰斐逊讲话后，10年期美债收益率一度较ISM指数公布后所创的2002年来高位回落超10个基点 周四美股早盘公布的美国9月ISM制造业指数从8月的54.6微降至54.5，低于市场预期的55.0；但价格指数从71.1大幅升至77.9，显示通胀压力仍然突出。数据凸显企业投入成本压力，推动美债收益率和美元走高，并一度压低美股，数据公布后，10年期美债收益率短线拉升、站上5.34%再创2002年来新高，两大股指标普和纳指转跌。 午盘时段，市场风向出现变化。美联储二把手、联储副**杰斐逊表示，未来任何政策调整都应综合考察数据趋势、经济前景和风险**衡，“可能需要更多时间”作出判断，令市场进一步降低10月加息预期，各期限美债收益率全线下行，美股也随之反弹。评论认为，杰斐逊的表态与美联储三把手、纽约联储**威廉姆斯等其他美联储官员近期的谨慎信号一道，推动市场重新评估下一步利率路径。 市场预期的美联储10月和12月加息概率周四均下降 汇市和大宗商品则各有主线：受到美联储加息预期和劳动力市场数据体现美国经济韧性支撑，美元指数一年半来首次盘中站上102。原油方面，海湾原油出口正在恢复，曾一度压低油价，但实际现货市场仍明显偏紧，成品油库存偏低，加上美伊谈判未现进展，特朗普对伊朗下“最后通牒”，美国据称向中东增派航母并大规模增兵，中东供油面临新的中断风险，布油一度涨超5%。黄金则在强美元和高美债收益率压制下反复震荡，白银结束三连跌。 美股：ISM指数后，三大股指齐跌，杰斐逊讲话助长反弹，绩优埃森哲暴涨 美股三大指数周四集体高开，但在ISM制造业指数公布后迅速转跌。标普500指数和纳斯达克综合指数早盘尾声分别一度跌0.45%和近0.5%，道指跌幅一度扩大至近360点、约0.7%。随后随着美债收益率从高位回落、市场重新降低10月加息预期，三大指数午盘先后转涨。 最终三大指数本周首度集体收涨：标普和道指结束三连跌，分别走出近两周来和三个多月来低位，纳指两连涨。 截至周三连续三日刷新9月18日以来低位的标普收涨0.19%，报7666.45点。周三刷新6月11日以来低位的道指收涨20.51点，涨幅0.04%，报50926.56点。周二刷新9月18日低位的纳指收涨0.04%，报26871.595点。 主要美股指在ISM数据公布后美债收益率高企之际转跌，美联储官员放鸽后反弹，特朗普威胁伊朗后回吐多数涨幅 当天美股的核心矛盾仍是“高利率压力”与“AI盈利预期”的拉锯。早盘ISM价格指数飙升推动10年期美债收益率再创多年新高，对股票估值形成压力；而午后杰斐逊的表态降低了市场对10月再次加息的押注，收益率回落后，科技成长股和AI产业链重新获得支撑。报道指出，美股是在全球债券抛售逆转、美国国债收益率从多年高位回落后明显反弹。 个股方面，财报成为当天另一条重要主线。 埃森哲(ACN)公布财报后盘中一度暴涨24%，最终收涨近16%。公司业绩和订单表现强于预期，缓解了市场此前对于生成式AI可能冲击传统咨询业务的担忧，成为当天涨幅最大的权重股之一。 新思科技(SNPS)收涨近13%。该司周三在投资者日期间披露的2027财年业绩指引强劲，同时与OpenAI的合作以及与亚马逊AWS的多年期协议进一步强化了市场对于AI基础设施投资将持续拉动芯片设计软件需求的预期。 芯片股午后也明显走强。美光科技(MU)周三盘后公布财报后，周四早盘一度跌近4%，随后午盘转涨，最终收涨约3%。其财报释放的AI存储需求信号带动半导体板块回暖，费城半导体指数(SOX)收涨1.6%，英伟达(NVDA)涨超1%，应用材料(AMAT)涨约3.5%。 银行股则经历了剧烈的盘中反转。KBW银行股指数早盘一度跌2.4%，创四个月来盘中新低，进一步深入技术性调整区间；随着午后利率预期降温，该指数抹**大部分跌幅，最终收跌不足0.2%。成分股花旗(C)盘中一度跌近5%，最终收跌近2%。 欧洲股市则明显承压。泛欧STOXX 600指数收跌约1.3%，银行等利率敏感板块跌幅较大，高企的全球国债收益率成为压制欧洲股市的重要因素。 值得注意的是，耐克(NKE)盘后公布第一财季业绩后，股价一度跌近7%。公司营收低于市场预期，大中华区EBIT仅2.48亿美元，明显低于分析师预期的3.122亿美元，令市场重新关注其中国市场表现及转型进展。 美债：10年期收益率冲上5.34%再创2002年来新高，后转下行美国国债周四经历了剧烈的“先跌后涨”。10年期美债收益率在欧股早盘一度升至5.34%上方，连续第二日刷新2002年以来最高水**；ISM制造业指数公布后，价格指数大幅攀升再次凸显通胀压力，收益率一度进一步冲高。 但随后债市快速反转。10年期收益率从5.34%高位持续回落，美股午盘一度下破5.21%，较日高回落超过10个基点，到债市尾盘时约为5.24%，日内降约4个基点。对利率前景敏感的2年期美债收益率也从欧市盘初超过4.92%的日高一路回落，美股午盘曾下破4.75%，刷新9月23日以来低位，到债市尾盘时约为4.79%，日内降约10个基点。 市场转向的关键仍是美联储政策预期。杰斐逊表示，未来政策调整需要综合评估经济数据和风险，“可能需要更多时间”，与威廉姆斯此前的谨慎表态形成呼应。路透称，市场对于10月27日至28日美联储会议加息的预期已经明显降温。 不过，债市面临的通胀和财政压力并未消失。美国国债刚刚经历1994年以来最糟糕的季度表现，9月10年期收益率大幅攀升；能源价格上涨、制造业投入成本上升以及强劲的经济需求，仍可能令长端收益率维持高位。路透此前指出，全球债市正重新定价“更高利率维持更久”的可能性。 汇市：美元指数四连涨至一年半新高，欧元创16个月新低 美元周四延续强势。ICE美元指数(DXY)亚市盘初最低触及101.45，随后持续走高，在美国ISM制造业数据公布后进一步扩大涨幅，美股早盘尾声首次盘中站上102，午盘曾涨至102.21，刷新2025年4月以来高位，日内涨幅超过0.7%，汇市尾盘约为102.10，连续第四个交易日上涨。 美元走强首先受到美国利率预期的支撑。ISM价格指数大幅攀升后，市场一度重新评估美联储降息乃至加息路径，美国国债收益率同步走高，推动美元获得支撑。尽管午后杰斐逊讲话令美债收益率回落，但美元已经积累的涨幅并未完全回吐。 非美货币普遍承压。欧元兑美元午盘一度跌至1.1215，创2025年5月以来新低，日内跌幅约1%；美元兑日元欧市盘初一度升至158.45，随后回落，日内最低触及157.22。离岸人民币兑美元则由亚市盘初6.7082的日高转跌，欧股盘中失守6.72、刷新日低至6.7223。 欧元尤其受到欧洲经济和能源价格压力影响。路透称，欧洲市场对能源成本、经济增长和利率前景的担忧加重，也令欧元承压。 原油：海湾出口恢复难解供应风险，布油盘中涨超5% 国际油价周四先抑后扬。美股午盘刷新日高时，WTI 11月原油期货涨至93.68美元/桶，日内涨3.6%；布伦特12月原油期货涨至103.05美元，日内涨逾5.1%。 最终，原油连续两日收涨，抹**一周来跌幅。WTI 11月原油期货收涨2.71%，报92.87美元/桶，刷新9月24日以来高位；布伦特12月原油期货收涨4.37%、创9月10日以来最大涨幅，报102.31美元/桶，刷新9月22日以来高位。 油价早盘一度受到海湾原油出口恢复的压制。Kpler数据显示，截至9月27日当周，波斯湾原油装运量已升至约1250万桶/日，接近冲突前水**。但出口恢复并未意味着供应完全恢复正常，实际现货布伦特价格仍明显高于期货价格，显示实物市场依然偏紧；与此同时，美国馏分油库存降至五年均值下方，中东炼厂受损也令成品油供应面临压力。 随着市场重新关注能源基础设施遭袭风险以及美国向中东增派兵力等消息，供应中断的尾部风险重新推高油价。换言之，周四油价上涨反映的并非单纯“原油出口减少”，而是出口逐步恢复与实物供应仍偏紧、地缘风险仍存之间的重新定价。 金属：黄金震荡、继续脱离近两月低谷，白银反弹，纽铜回落 黄金周四维持高位震荡。纽约黄金期货主力合约亚市早盘最低跌至4169.4美元/盎司，伦敦现货黄金最低至4139.43美元，日内跌幅均超过0.4%；随后双双反弹，欧股盘前纽约期金最高升至4222.8美元，现货黄金一度逼近4193美元，日内涨幅接近0.9%。 COMEX 10月黄金期货收涨0.42%，报4172.9美元/盎司，三连涨，继续脱离周一刷新的8月4日以来低位。 美国ISM制造业数据公布后，黄金曾短线转跌，反映美元走强和美债收益率攀升对黄金构成的压制。路透指出，美元走强以及10年期美债收益率升至20多年高位，提高了持有黄金的机会成本；但利率预期随后降温，又为金价提供了一定支撑。 白银则结束此前连续三日下跌，COMEX 10月白银期货收涨1.04%，报60.725美元/盎司；此前周三报60.098美元，连续三日刷新8月4日以来低位。 工业金属表现相对偏弱。COMEX 10月期铜收跌1.17%，报6.482美元/磅，刷新9月16日以来低位，美元走强以及市场对全球经济和利率环境的担忧继续对铜价构成压力。（华尔街见闻） |
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