| 继续看好基本面高景气的钢构/出海/洁净室，关注固投困境反转机会。 本周建筑指数上涨0.29%，跑赢大盘，转型科技的小市值品种，以及洁净室表现较好（我们近期连续外发三篇洁净室深度）。从业绩增速变化趋势看，我们认为三季报钢构/幕墙龙头增长速度仍有望提升，国内洁净室后续有望在订单和收入结转端明显提速，上述高景气板块仍然值得重点关注。尤其是钢构龙头鸿路，其下游需求持续性的预期差较大，随着转债事宜接近尾声，胜率明显提升，当前建议重点关注。8 月固投仍然较弱，但我们认为在政策带动下，困境反转机会仍存，建议关注既能代表政府投资意愿又不依赖于地方政府财政的方向，看好煤化工/核电/六张网后续的景气向上。 8 月固投仍有承压，专项债发行节奏如期改善。1-8M2026 全国固定资产投资完成额29.3 万亿元，同比-7.2%。其中，广义基建、房地产、制造业分别同比-4.0%、-19.9%、-2.3%。固投增速较2025 年（-3.8%）继续承压，环比M1-7 进一步下滑0.5pct，其中，广义基建、房地产、制造业分别环比-0.4pct、-0.7pct、-0.6pct。细分来看，交运仓储邮政业、电力热力及水生产供应、水利环境和公共设施分别同比+2.1%、-6.9%、-11.0%，环比分别-0.4pct、-1.6pct、-1.9pct。专项债发行进展来看，8 月新增专项债单月发行5188 亿元，同比+6.63%，较7 月单月同比-44.69%显著回暖，2026 年7 月政治局会议"加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作“的部署，叠加六张网项目审批自7 月以来明显提速，预计后续发行节奏与资金到位有望继续改善。 行情回顾：本周建筑指数上涨0.29%，沪深 300 板块下跌0.06%，建筑板块跑赢大盘0.35pct。根据总市值加权**均统计，装修板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有经纬股份(+44%)、中岩大地(+29%)、联检科技(+16%)、蕾奥规划(+14%)、柏诚股份(+14%)等。 推荐组合：鸿路钢构，利柏特，江河集团，柏诚股份，东华科技，四川路桥 风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。 |
Archiver|手机版|小黑屋|股票之声 ( 京ICP备09051785号 )
GMT+8, 2026-10-5 21:53 , Processed in 0.042798 second(s), 8 queries , MemCache On.
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
