| 事件：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 “六张网”作为支撑科技战略落地的关键基础设施，有望加速推进。“六张网”具体指水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，其中算力网、新一代通信网、新型电网与科技行业紧密相关。算力网作为人工智能时代的关键基础设施环节，将全国算力设施连成一张网，实现跨区域、跨行业高效调度，直接支撑大模型训练与推理；新一代通信网涵盖5G-A、6G、卫星互联网等，实现空天地海一体化全域覆盖，为具身智能、智能网联汽车等提供确定性连接；新型电网则通过智能调度支撑算力中心与新能源的“算电协同”，解决AI爆发带来的电力负荷波动问题。这三张网共同构成智能经济的数字底座，打通数据、算力、能源等关键生产要素的流通壁垒，为科技行业提供无处不在、高效可靠的底层支撑。 会议对科技行业的影响具体且可量化，直接指向产业链升级与市场扩张。 新一代通信网建设已带动网络设备、芯片器件、专用仪器仪表、智能终端等产业链升级；6G技术研发与标准研制加速推进，到2035年有望培育形成万亿元级的6**业及应用市场，具身智能、智能体通信等新业态将实现商业闭环：算力网建设推动智算总规模持续增长，可支撑同时训练数十个千亿参数大模型，直接赋能人工智能行业选代。当前算力网的已进入落地实施阶段，科技行业将迎来技术攻关、场景融合、生态协同三大实质性机遇，相关龙头企业与即将迎来较大市场增量空间。 投资建议：科技创新AI光通信的大周期等。 （1）光通信：AI军备竞赛最具弹性赛道，高技术壁垒构筑护城河，部分上游物料仍紧缺，放大国产替代收益。AIDC“无阻塞直通”架构下光纤消耗5-10倍增长，国内厂商积极出海，供给约束下量价齐升或将延续。同时国产算力逐步放量，“缺芯”问题迎刃而解，AIDC算电协同开启多维降本路径，租赁价格有望维持较高水**。 （2）运营商：低估值高股息，传统业务稳健经营，电信+数通双轮驱动，Token套餐增强ToC端粘性，增值税率调整影响逐步消化，ARPU有望再启航。 建议关注光通信相关标的中际旭创/新易盛/联特科技/光迅科技/剑桥科技/华工科技等，上游源杰科技/德科立/长光华芯/仕佳光子/永鼎股份等，AIDC润泽科技/润建股份/数据港/大位科技/东阳光/东方国信等，光纤长飞光纤/亨通光电/中天科技/烽火通信，运营商相关中国移动/中国联通/中国电信等。 风险提示：人工智能发展不及预期的风险，行业扩产进程加速风险等。 |
