7月23日，中国人民银行发布2026年7月份中期借贷便利（MLF）招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年7月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 由于本月MLF到期量为4000亿元，因此中国人民银行在开展5000亿元MLF操作后，将实现净投放1000亿元，这也是中国人民银行连续第三个月加量续做MLF，但加量规模较上月的2000亿元少1000亿元。此外，中国人民银行还在本月开展了24000亿元买断式逆回购，对冲到期的17000亿元买断式逆回购后实现净投放7000亿元。这也就意味着，7月份中期流动性净投放达8000亿元。 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，7月份税期资金需求加大，公开市场加力明显，而税期走款影响结束后，公开市场操作也转向稳健。本月3个月期及6个月期买断式逆回购均加量续做，MLF延续净投放也在市场预期内。不过，7月中下旬存单中枢较为稳定，或指向商业银行长期负债压力稳健，因此MLF净投放规模相较于6月份减少了1000亿元。 河北省经济技术协作促进会专家代炳婕认为，7月份中期流动性净投放8000亿元，有助于保持市场流动性充裕。另外，7月份政府债券净融资将显著放量，加大中期流动性投放有利于支持政府债券顺利发行。 展望后续，近期召开的中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会在研究下阶段货币政策主要思路时提出，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水**预期目标相匹配。 明明认为，后续伴随三季度政府债券供给压力上行，预计主要货币政策工具仍将继续维持宽松。 |
