| 事件 7 月16 日，公司发布2026 年中报业绩预告，预计2026 年上半年实现收入7.15 亿元，同比+55.3%，实现归母净利润1.28 亿元，同比+54.6%。其中，单二季度预计实现收入4.19 亿元，同比+60.6%，环比+41.6%；预计实现归母净利润0.84 亿元，同比+76.7%，环比+89.9%。 经营分析 中报预告超预期。根据业绩预告，公司业绩增长主因下游集成电路、高端电子制造等领域景气度高，市场需求旺盛，以及前期收购并表公司贡献增量业绩。我们认为AI 相关资本开支的高速增长有望持续推动公司业绩超预期。 新领域多管齐下，PCB、光模块等景气下游轮番贡献增长点。6 月4 日，公司发布购买资产并募集配套资金报告书，计划以9.36 亿元的对价收购菲莱测试100%股权，菲莱测试主营光芯片可靠性测试设备、光芯片功能测试设备与逻辑器件可靠性测试设备，客户覆盖客户A、源杰科技、光迅科技等国内外光通信龙头企业和伟测科技等逻辑器件封测厂商，在光芯片检测领域拥有较高的市场地位。 根据公司2025 年报，公司面向高多层PCB 场景研发的X 射线智能检测设备已经向胜宏科技、鹏鼎科技、景旺电子等一二线PCB 厂商实现出货。根据公司官方微信公众号，公司推出光模块专属AI+X射线无损智检系统，能够有效穿透多层厚金属结构，清晰呈现异材交界细微结构，以微米级分辨率还原TOSA/ROSA 阵列与底层焊点细节。我们认为X 射线检测设备与AI 相关的高景气下游最新需求深入绑定，公司有望逐步拓展新的高速成长业务。 盈利预测、估值与评级 预计26/27/28 年实现归母净利润3.7/6.7/10.0 亿元，同比+111.3%/+80.6%/+48.8%，对应EPS 为2.25/4.06/6.03 元，维持“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期；海外政策变化；竞争加剧；限售股解禁。 |
