| 近期中东局势导致霍尔木兹海峡通航恢复慢于市场预期，油价中枢有望维持高位运行。同时超级厄尔尼诺现象持续，叠加政策层面对农产品价格的相对宽容，农业相关产业链面临成本与价格双重传导压力。 一份研报观点认为，伊朗将把海峡通航变为可谈判、可收费的长期杠杆，对不同国家实施差别化政策，这将使油价难以快速回落。研报指出，高油价持续半年以上将显著向下游化肥、农药和农业传导，农业和粮食ETF成为下半年消费板块中最值得关注的细分领域。 研报认为，在厄尔尼诺达峰后，农林牧渔板块历史胜率明显抬升，其中饲料和养殖业的相对胜率显著超过农产品加工与种植业。这一规律在本轮环境下有望重复。研报进一步分析，本次冲突类似1956年苏伊士危机，可能加速全球货币体系调整，黄金在央行储备中的地位有望继续提升。 综合来看，高油价、气候周期与政策信号共同指向农业板块的积极变化，饲料、养殖等细分方向配置价值值得重点观察。 中财网 |
