| Meta云转向引爆动量崩塌，美光重挫超10%，软件逆势走强纳指100跌1.5% '卖铲人'存储芯片股遭罕见抛售，美光跌10.57%、SanDisk跌10.62%，纳指100逆势跌1.5%。资金转投软件，标普500仅跌0.19%、道指持**。黄金涨0.6%，WTI随美伊谈判跌2.2%。 Meta拟自建云业务、出售过剩AI算力，被解读为超大规模厂商资本开支见顶。Meta暴涨8.81%创半年最佳，'卖铲人'存储芯片股遭罕见抛售。 华尔街见闻提及，7月首个交易日，报道称Meta正搭建云基础设施业务，向外部出售其数据中心的过剩算力，转向云计算业务，同时在自研前沿大模型上有所退让。 这被视为科技七巨头长期高企的资本开支终于出现拐点。标普500收报7485.02点，跌0.19%；道指收52305.24点，基本持**；纳指综合跌0.66%，而以芯片和动量股为主的纳斯达克100独跌1.5%，收29809.13点。MSCI全球指数跌0.3%。 驱动力集中在算力产业链的定价逻辑逆转。市场担忧超大规模厂商放缓采购，直接冲击存储与半导体'卖铲人'：美光重挫10.57%、闪迪跌10.62%、Marvell跌8.67%、台积电跌6.98%。 与此同时，AI前沿威胁消退让软件板块受益，微软涨3.02%、Palantir涨7.77%。主要资产表现： 大宗商品与债汇走势分化。现货黄金早盘冲高后回落，收涨0.6%报每盎司4033.05美元； WTI原油跌2.2%至68美元，布伦特原油跌2.43%报71.18美元，美伊间接谈判被指'积极'打压油价。 10年期美债收益率微升1个基点至4.48%，彭博美元现货指数涨0.2%，美元兑日元报162.58，续创40年新低。 亚太与欧洲涨跌互现，日经225涨0.59%、韩国KOSPI跌2.04%，欧洲斯托克50跌0.87%、德国DAX微涨0.18%。 瑞银交易员Christina Dwyer表示，Meta的报告'将叙事转向更强的财务纪律，缓解了对资本开支持续上升的担忧'，但对'过剩产能'的提法也令市场对底层AI需求生疑，对云计算类公司构成明显负面外溢。 Meta转向云业务，'卖铲人'逻辑一夜逆转 开盘前，彭博社的一则报道成为当日最大变量：Meta拟建云业务、出售数据中心过剩算力，成为首家为狂热开支'踩刹车'的超大规模厂商。 高盛Delta One主管Rich Privorotsky此前曾预言，首家暗示削减开支的超大规模厂商股价将上涨。当日Meta应验暴涨8.81%，收612.91美元，为1月以来最佳、也是历史最佳交易日之一。  Meta股价与单日涨跌幅：转向云业务的消息推动股价创出罕见单日涨幅。图片来源：ZeroHedge 但对整个算力产业链而言，这一转向是个坏消息。作为'收铲人'的芯片股承压，英伟达相对抗跌跌1.25%，博通跌2.23%。市场将Meta表态解读为未来资本开支增速放缓、超趋势需求持续时间缩短的信号。 存储与动量篮子遭史上罕见抛售 当日最惨烈的是存储和高beta动量股。散户追捧的动量名单被'带到柴房'：美光重挫10.57%收1032.28美元，跌破自4月7日以来一直守住的20日均线(1049美元)；闪迪跌10.62%。 高盛高beta动量篮子当日暴跌约9%，为该组合历史上最糟糕的单日表现之一。  图片来源：ZeroHedge BTIG的Jonathan Krinsky指出，彭博科技七巨头指数相对费城半导体指数创下2015年以来最佳单日表现(+8%)，且从多年支撑位启动，这轮逆转'恐怕还没走完'。板块内Marvell跌8.67%、AMD跌6.89%、台积电跌6.98%、ARM跌4.82%。 美光、SanDisk等2026年最强表现者一夜逼近悬崖。图片来源：ZeroHedge 盘尾两则消息进一步施压存储：苹果正洽购中国存储芯片厂商产品、并与特朗普政府磋商芯片采购事宜。苹果逆势涨1.74%。  '卖铲人'与'收铲人'的极端背离在Meta表态后开始收敛。图片来源：ZeroHedge 资金弃芯片转投软件，落后股闪耀 动量崩塌对轮动市场的另一端却是好事。软件板块因AI前沿威胁消退而受益，录得过去一年相对半导体第二大的单日跑赢幅度。  软件板块在AI前沿叙事降温中逆势走强。图片来源：ZeroHedge 具体到个股，微软涨3.02%、Salesforce涨4.19%、Palantir涨7.77%、ServiceNow涨6.57%。Guggenheim上调了三家软件公司评级，称'AI对该板块构成致命威胁'的担忧被夸大。 资金还流向瓶颈交易的其他环节。比特币涨2.2%至59917美元，为数周来最佳单日，从2025年支撑低位反弹；电容器等被视为新AI供应瓶颈的品种大幅飙升。经济敏感与落后板块也相对跑赢，支撑标普500和道指的抗跌。 沃什淡化加息、美伊谈判压油价，金油债汇分化 宏观面上，美联储**Warsh在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上称，'通胀预期已经回落，通胀风险已经下降'，并重申不提供前瞻指引。 Evercore的Krishna Guha评价，Warsh言论'未给近期7月加息的投机提供燃料'，暗示这位新任**目前不认为有立即加息的理由。当日10年期美债收益率微升1个基点至4.48%，彭博美元现货指数涨0.2%。 数据面同样偏暖不偏热。ISM制造业指数6月连续第六个月扩张、接近四年高位，物价支付分项创2022年7月以来最大单月降幅；ADP显示6月私营部门新增9.8万个岗位。 凯投宏观的Ariane Curtis称，油价已回到伊朗战争前水**，物价支付指数可能进一步下行。  WTI油价与决定汽油价格的裂解价差出现罕见背离。图片来源：ZeroHedge 商品与外汇因此分化。WTI原油跌2.2%至68美元，美伊间接谈判被指'积极'；现货黄金收涨0.6%报4033.05美元。 The Sevens Report的Tom Essaye认为，周四非农若略高于10万且失业率稳定，将是当前市场的最佳情形——强化经济增长，却不增加加息可能。(华尔街见闻 鲍奕龙、张雅琦) |
