五大巨头集体猛拉，发生了什么？ 6月2日，港股盘中持续拉升，恒生指数现涨1.37%，恒生科技指数大涨超3%。  科网股大涨，美团涨超8%，腾讯控股涨超6%，哔哩哔哩、阿里巴巴涨超5%，比亚迪股份、快手、腾讯音乐涨超4%，京东集团涨近4%。  那么，究竟发生了什么？分析人士认为，一方面是美团和腾讯的利好**；另一方面则是跷跷板效应的持续发酵，今天日韩股市杀跌，资金上可能有轮动的安排。 6月1日，美团发布2026年第一季度业绩。数据显示，一季度，美团实现收入约910亿元(人民币，下同)，同比增长5.6%；经营亏损由上季度的161亿元减至65亿元。一季度，美团继续围绕“零售+科技”战略，加速推动科技落地真实场景。 该公司董事长兼CEO王兴表示，长期仍然看好中国餐饮市场的发展潜力。外卖正逐渐成为愈来愈多用户高频使用的日常生活必备服务。这种结构性的消费**惯变迁将持续推动美团市场渗透率的进一步提升，并为行业的长期增长提供动力。 花旗发布研究报告指出，美团2026年第一季业绩好于预期，总收入录得910.4亿元人民币(下同)，按年增长5.6%，略微高于该行及市场预期的906.3亿元与908亿元。期内核心本地商业收入按年增长0.1%至640.6亿元，其经营亏损显著收窄至20.3亿元，表现优于该行预期的亏损45.6亿元及市场预期的亏损43.8亿元。配送服务收入按年下降2.9%至250亿元，占总收入的27.5%。新业务收入则按年增长21.3%至269.8亿元，经营亏损为21.2亿元，同样好于该行预测的亏损26亿元。集团经调整净亏损49.7亿元，表现好于该行预期的亏损65亿元及市场预期的亏损68.3亿元。 除此之外，腾讯大涨超7%，市场传出利好。阿里巴巴、比亚迪也集体拉升。恒生科技迎来久违大涨，南下资金亦持续发力。 与此同时，亚太市场的“跷跷板效应”亦持续发酵。截至早盘收盘，日经225指数跌1.6%，东证指数跌1.4%。韩国股指早上一度大跌超3%，现仍跌近1.5%，波动显著加大。 补涨窗口期打开？ 截至目前，恒生科技年内跌幅仍达到7%。与此同时，外围市场持续大涨。那么，港股是否有补涨机会？ 东吴证券认为，海外科技行情扩散效应有望与港股形成共振。当前海外科技涨势正从AI硬件向上游扩散至应用软件和中下游环节。此前港股明显弱于美股、韩股、日股，一个重要原因是港股AI硬件相关股票市值权重较低，对指数贡献有限。若美股科技行情持续向中下游蔓延，港股在AI应用、软件及相关基础设施领域的市值权重显著更高，有望对港股形成较强的反弹驱动。 另外，中国市场风格轮动向非科技切换，港股非科技板块估值修复空间打开。A股行情正从半导体硬件向消费、地产、基建等非科技领域进行估值切换。港股对应板块当前估值仍处于相对低位，性价比突出。随着A股非科技板块走强，港股相关标的有望形成协同上涨，驱动整体市场风险偏好进一步修复。 去年以来港股内部走势出现明显分化，一方面是恒科的屡破新低，另一方面是港股通高股息的创新高，主要是流动性分化造成的，南向资金具备定价权的行业集中在红利+半导体，不断逆势买入；外资具备定价权的行业集中在恒生科技、互联网，始终顺势而为。广发证券认为，港股利润弹性有限的时候，资金面就是核心。决定外资是否流入港股的核心变量，并非汇率的短期波动，而在于对港股基本面的预期。 |
