二季度以来，内外资机构纷纷对A股景气赛道上市公司展开深度调研。Wind数据显示，截至5月22日，二季度以来公募基金与外资机构合计调研频次分别突破1.2万次和1400次，共同将目光锁定在以AI算力硬件、半导体设备及高端医疗装备为代表的高成长领域。在机构看来，随着AI从训练走向大规模推理应用，叠加国产自主可控逻辑持续强化，相关产业链龙头有望迎来结构性投资机遇。 Wind数据显示，截至5月22日，二季度以来，公募基金合计调研12199次，其中：新易盛获得106家基金公司调研，排名首位；澜起科技、深南电路、胜宏科技、金海通、鼎泰高科和英科医疗均获70家以上公募基金调研。 同期，外资机构合计调研A股上市公司1492次，其中澜起科技获得109家外资机构调研，排名首位。此外，百济神州、联影医疗、华明装备、沪电股份、迈瑞医疗等上市公司均获得40家以上的外资机构组团调研。 进一步梳理可以发现，内外资机构当前共同聚焦两大方向：一是以光模块、PCB、芯片为代表的AI算力硬件产业链；二是涵盖半导体设备、高端医疗装备的高端制造与自主可控方向。这种调研方向的高度重合，凸显出机构对高景气赛道的一致看好。 在AI算力领域，产业趋势正获得越来越多机构的认可。摩根士丹利基金研究管理部蔡龑认为，AI算力产业仍处于中长期产业趋势向上的阶段。后续可重点关注三类机会：一是受益于AI基础设施持续扩张、具备较强业绩确定性的产业链龙头；二是当前仍存在供给瓶颈、具备较高盈利弹性的关键通胀环节；三是围绕高速互联、低功耗、高效率等方向展开的技术创新领域。随着AI从训练逐步走向大规模推理应用，通信与电子板块中具备核心技术能力和全球竞争优势的公司仍有望持续受益。 基于同样的景气逻辑，中银基金建议，当前可重点关注景气趋势与题材催化方向。一方面，看好处于上行周期的高景气产业，核心仍在于海外AI算力相关板块，尤其是上游硬件设备，如光通信设备、PCB设备、AI电力设备等。此外，景气度持续回升的半导体、锂电与储能，以及能源金属也值得关注。 “另一方面，可把握存在催化的弹性方向。从日历效应看，5月业绩因子的影响阶段性减弱，题材方向或迎来轮动机会。可关注国产算力、商业航天、港股互联网及AI应用等板块的补涨机会。”中银基金称。 展望后市，摩根核心成长股票基金经理李博认为，二季度市场机会仍将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会：首先，重点关注具备成长属性的个股，尤其是历史跌幅较大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现有望获得超额收益；其次，关注经济转型带来的投资机会；最后，关注大消费领域，当前居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，消费相关领域或存在投资机会。 |
