| 本报告导读： 国外方面，日本人形机器人产业稳步推进，美国Figure 人形机器人量产提速。国内则呈现新品密集发布、投融资热度高涨的良好态势。 投资要点： 投资建议：重 点关注机器人整机厂及机器人核心零部件供应商，包括：1）整机：推荐优必选、杭叉集团，相关标的为卧安机器人、极智嘉；2）执行器和电机：推荐兆威机电，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份。3）减速器：相关标的为绿的谐波、科达利、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德；4）丝杠类：推荐恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技；5）传感器：推荐为安培龙、汉威科技、东华测试。6）编码器： 相关标的为峰岹科技、亚普股份；7）关节铰链：推荐长盈精密；8）结构件：相关标的为宁波华翔；9）设备类：推荐津上机床中国、博众精工、科瑞技术。 海外：日本航空公司拟引入人形机器人，Figure 量产进一步提速。 日本航空与GMO 集团宣布，今年5 月至2028 年将在东京羽田机场开展中国人形机器人实证试验，优先落地行李装卸等工作并逐步拓展场景；日本多机构联合研发的SEIMEI 人形验证机亮相，因故障未展示行走姿态，计划5 月底修复后公开。美国Figure 人形机器人量产效率大幅提升，120 天产能攀升24 倍，从每天生产1 台提速至每小时1 台，本周计划制造55 台，规模化生产取得重要进展。 国内：小米、超维动力等国内多家科技企业集中发布人形机器人新品。小米在投资者日上推出新款人形机器人，升级双足**衡系统与四肢动力，灵活度再创新高；超维动力正式发布全尺寸人形机器人KAI，其可自主对谈并阐释技术路线与产品定位，在环境理解、模仿学**方面实现突破。此外，深谋科技的智能带电作业机器人“伏安”即将交付国网电力，魔法原子推出旗舰机型MagicBot X1，并公布长期营收与生态投入目标。 投融资：优时科技、星动纪元等国内多家人形机器人相关企业密集完成大额融资。优时科技完成数亿元B2 轮融资，由前海方舟领投，业务从L4 自动驾驶延伸至人形机器人领域；星动纪元继3 月完成10 亿元战略轮融资后，再获超2 亿美元融资，顺丰集团领投，多家机构及老股东参与。**动力天使轮累计融资超2 亿美元，天使+++轮融资接近完成；灵心巧手完成B+轮融资，汇聚多家机构及产业方，老股东持续加码。 风险提示：国产设备替代不及预期、人形机器人产业化不及预期、产业政策不及预期 |
