| 投资要点: 2026.04.13-04.17 A 股汽车板块涨幅基本持**上证指数。一周涨跌幅（4 月13 日至4 月17 日）：上证综指+1.6%，创业板指+6.7%，汽车板块指数+1.6%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+0.7%/-1.0%/+2.1%/+0.5%。汽车行业指数涨幅基本持**上证指数，汽车板块周度成交额环比增长。2026.4.13-2026.4.17 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-3.7%/+4.0%/+11.8%/+3.8%/-1.0%。 周动态：旗舰SUV 集中上市，北京车展看点云集? 国内新车市场迎来旗舰SUV 集中上市潮。4 月15 日，小鹏汽车首款全尺寸旗舰SUV 小鹏GX 开启预售，预售价39.98 万元，提供纯电与超级增程两种动力版本，纯电版四驱续航750 公里，超级增程版纯电续航430 公里、综合续航1585 公里，新车基于SEPA 3.0 架构打造，加入侧端VLM 大模型，至高3000TOPS 有效算力。4 月16 日，零跑D19 上市，定位科技豪华旗舰SUV，售价21.98 万至26.98 万元，提供115kWh 纯电/80.3kWh 增程双动力及六座/七座布局，搭载双高通8797 中央域控芯片，算力1280TOPS。同日，大众与小鹏联合研发的与众08 正式上市，售价22.99 万至28.99 万元，新车基于800V 超高压快充**台打造，搭载高通8295P 芯片，综合算力1500TOPS，全系标配小鹏VLA 全场景智驾，CLTC 续航最高超700 公里。4 月17 日，极氪旗舰电混SUV 极氪8X 正式上市，官方指导价35.68 万至50.08 万元，限时权益价32.98 万元起，新车基于浩瀚-S 超级电混架构，搭载70kWh 的6C 混动电池，CLTC 纯电续航410 公里，综合续航里程1416 公里，顶配车型搭载双NVIDIADRIVE Thor-U 芯片，车端算力达1400TOPS。同一天，长城魏牌旗下大型豪华SUV V9X 开启预售，预售价37.18 万至41.18 万元，新车基于归元S **台打造，搭载66.6/55.4/80kWh 三种电池组，CLTC纯电续航分别为402/310/470km ， 综合续航里程分别为1632/1656/1700km，配备Thor-U 辅助驾驶芯片，提供700TOPS算力以及VLA 大模型。 2026 北京车展将于4 月24 日至5 月3 日举行，展车1451 台，首发车181 台。本届车展自主品牌国产豪车将集中展示。全新理想L9Lives、问界M9、智界V9 等车型，都有可能在北京车展期间发布， 蔚来ES9 将会在北京车展展出。合资新能源豪车品牌方面，宝马带来i3 和iX3 长轴距版，奔驰新品为中期改款S 级长轴距版，奥迪将展出上汽奥迪E7X。智驾方面，文远知行将在北京车展展出RobotaxiGXR 与搭载L2++智驾的车辆广汽埃安N60，元戎启行将在北京车展上公布更多智驾技术细节，今年城市NOA 的技术积累有望推动Robotaxi 落地。整体来看，本届车展集中折射出自主高端上攻、合资本土化深化以及智驾算力竞赛升温三大趋势。 周观点：2026 不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026 年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026 年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐福田汽车、中国重汽A、中国重汽H，AIDC 电源设备方面推荐动力新科、潍柴动力、天润工业；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi 加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。 风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。 |
