| 行业要闻及简评：1）中际旭创发布2026年第一季度报告，受益于AI算力需求强劲。4月17日，中际旭创发布2026年第一季度报告。主要财务指标方面，2026Q1，中际旭创实现营收194.96亿元，同比增长192.12%，环比增长近50%；扣非归母净利润57.18亿元，同比增长264.56%，环比增长近60%。26Q1毛利率约46%，25Q1至26Q1毛利率持续稳步提升，主要得益于1.6T和800G等高端产品比重提升、硅光模块进一步渗透和良率提升等，预计今年毛利率维持稳中有升的趋势。26Q1净利润率为32.40%，相较25Q4环比提升。公司表示，客户已经给到2026-2027年的需求指引，部分重点客户正在规划2028年的需求，有望在2028年进一步加大资本开支，需要的产品类型也会更加丰富，数量会进一步提升。但这还无法全面反映2028年的需求，仍有许多客户尚未给出指引。中际旭创2026Q1优异业绩主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长。我们继续看好AI算力需求快速增长驱动AI集群对光模块的需求扩张。2）ClaudeOpus 4.7发布，编程能力在最难任务上明显提升。4月16日，Anthropic 正式发布Claude Opus 4.7。Anthropic介绍，Opus 4.7 在多个基准上高于Opus 4.6，但仍然弱于Anthropic 内部的Mythos Preview。Claude Opus 4.7的编程能力在最难的任务上明显提升、视觉分辨率扩大到过去的三倍多、在GDPval-AA 上取得SOTA，我们认为将进一步提升AI在高难度软件工程任务、依赖精细视觉细节的多模态应用、金融分析等真实工作任务上的表现。 重点公司公告：紫光股份、海康威视、大华股份、中科曙光、用友网络、千方科技、京北方、网宿科技等公司发布2025年年度报告，中际旭创、仕佳光子、鼎通科技、科远智慧、普联软件等公司发布2026年第一季度报告。 一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨3.35%，沪深300指数上涨1.99%，前者跑赢后者1.36pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为55.4倍。本周，计算机行业359只A股成分股中，269只股价上涨，5只持**，85只下跌。 投资建议：中际旭创2026Q1实现营收194.96亿元（YoY+192.12%），扣非归母净利润57.18亿元（YoY+264.56%），优异业绩主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长。我们继续看好AI算力需求快速增长驱动AI集群对光模块的需求扩张。大模型方面，Anthropic 正式发布Claude Opus 4.7，编程能力在最难任务上明显提升，我们认为将进一步提升AI在高难度软件工程任务、依赖精细视觉细节的多模态应用、金融分析等真实工作任务上的表现。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的，落加地快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，算1）力A：I 推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服，建议关注寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、世嘉科技、汇绿生态。2）AI算法和应用：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技，推荐道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威，建议关注合合信息、卓易信息、星环科技、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、锐明技术。 风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。 |
