| 黄仁勋在GTC 大会上将OpenClaw 看作是个人AI 的操作系统，并将其类比为Windows 之于PC 时代。OpenClaw 或许已经在改变世界，展望后续，我们认为可以关注以下六个疑问：1）从GUI 交互到API 服务：软件的衡量价值会不会改变？ 2）从单次问答到持续工作流：执行力发生质变了吗？3）高频场景的争夺：再一次打响入口之战？4）每人每终端都有自己的Claw：万物互联的未来会来吗？5）数据与上下文是核心壁垒：要关注信息安全吗？6）对SaaS 软件的分化影响：软件会不会消失？ OpenClaw 的基本原理：开源的AI 智能体Gateway **，是在本地部署的AI 助手，能访问本地文件，用户可以通过多个**台（飞书、企微、QQ 等）随时使用。 Gateway 是OpenClaw 的核心服务，用户可以在其他设备上通过其他通信渠道给OpenClaw 下达指令，其背后是Gateway 统一管理了相关的连接。 OpenClaw 围绕“Skills 能力”与“API 能力”展开。二者共同构成了OpenClaw 执行一套工作流的完整能力栈。Skills 和API 的区别在于：API 是让OpenClaw 能连外部系统；Skills 则是指导OpenClaw 怎么执行。 1) 不同的**台开放了各种各样的API 服务，极大的拓展了OpenClaw 的信息获取广度。 为了解决由于API 的多样性而导致的对接复杂的问题，Anthropic 于2024 年11 月25 日推出MCP 协议，让AI 工具与外部数据源建立标准化双向连接。 2) Claude 将Skills 定义为由指令、脚本和资源组成的文件夹，Skills 指导Claude 如何以可重复的方式完成特定任务。我们认为Skills 或可以理解为“某类事情的专业操作方式”，将其封装成一个可复用、可自动触发的能力模块。 入口之战，国产Claw 产品涌现。2026 年春节后，腾讯云、阿里云相继上线OpenClaw一键部署方案，降低了技术门槛；与此同时，KimiClaw、QClaw、WorkBuddy 等国产Claw 产品密集发布。腾讯的策略是典型的入口思维，围绕OpenClaw 广泛布局，产品矩阵WorkBuddy、QClaw、微信ClawBot 等覆盖企业和个人、办公和社交多个场景。关键竞争要素是入口、数据和生态，腾讯的社交入口优势在Agent 时代有望放大。 投资分析意见。目前AI 仍是全球产业叙事中最重要的方向之一，大厂AI 产品进度或是核心，且延续此前观点，我们认为AI 入口竞争后续有望持续演绎，手机端侧（苹果等）、超级APP（微信、抖音等）和垂直AI **台（类似豆包、元宝、千问、智谱等）将从不同维度持续推进AI Agent 入口的用户触达，同时通过不同方式完成应用层生态的连接和统一。建议关注产品落地且有收入结构的应用方向。相关方向梳理： 1）具备流量优势的**台公司：腾讯控股、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩等；2）聚焦大厂产业链布局的相关公司：① 字节链：以广告+内容体系为主（漫剧、影视等）： 营销公司包括引力传媒、蓝色光标、浙文互联、因赛集团、利欧股份、易点天下、 天龙集团等，及内容IP 公司包括荣信文化、中文在线、掌阅科技、博纳影业等；②阿里链：以电商模式为主：值得买、光云科技、焦点科技等，及代运营公司壹网壹创、青木科技等；③ 腾讯链：以C 端产品微信/元宝体系为主：微盟、有赞、线上线下等。3）AI 多方向轮动：① 信源挖掘权威内容媒体（人民网、新华网、博瑞传播为代表）；② AI+游戏+陪伴：恺英网络、巨人网络、心动公司、昆仑万维等。 风险提示。技术迭代不及预期风险；数据隐私风险；行业竞争加剧风险。 |
