| 本周核心关注一：美国3 月PMI 回落显降温迹象，中东局势推升成本压力美国3 月综合采购经理人指数(PMI)初值下滑0.5 点至51.4，创近一年低位，扩张动能明显减弱。与此同时，企业投入价格指数大幅上升逾3 点，升至去年5 月以来最高水**。另外全球范围内，中东冲突的外溢影响亦逐步显现。 欧元区投入成本指标升至三年高点，经济增长接近停滞；印度商业活动录得2022 年10 月以来最弱增速，同时成本压力接近四年高位；日本方面，原材料成本升至去年4 月以来最高水**，经济扩张节奏同步放缓。 本周核心关注二：美以空袭伊核设施，局势恶化，霍尔木兹海峡成焦点3 月27 日，美以伊战争进入第28 天。美国总统特朗普宣布暂停打击伊朗能源设施还不到一天，美以战机空袭了伊朗核设施及钢铁厂。伊朗称将严厉报复，并警告地区美以相关企业人员撤离。伊朗**革命卫队27 日发表声明称，霍尔木兹海峡目前已经关闭，任何试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击。任何往返于“美以敌对势力盟友及支持者港口”的船只，无论其目的地或航线如何，均被禁止通行。 本周核心关注三：津巴布韦锂矿禁令升级发酵 3 月23 日，津巴布韦禁止锂精矿外运状况升级的消息在全球锂业流传。尽管津巴布韦政府此前计划于2027 年全面禁止精矿出口，然而自2 月底突然宣布无限期暂停所有原矿及锂精矿出口后，事态愈发严峻。据当地媒体报道，该禁令已导致本土中小矿企因准备不足陷入现金流危机。 本周核心关注四：阿联酋环球铝业称其冶炼设施在伊朗袭击中严重受损阿联酋环球铝业公司(EGA)表示，其位于Kezad 的塔维拉设施在导弹和无人机袭击中遭受严重破坏。数名员工轻度或中度受伤，将致力于尽快恢复生产运营，目前正评估受损情况。塔维拉冶炼厂2025 年生产了160 万吨铸造金属。阿联酋环球铝业在冲突爆发时，有相当数量的金属库存位于海上，另有部分地面库存存放在海外一些地点。 本周核心关注五：印尼总统批准对镍出口征税 此前全球最大生产国印尼批准对镍出口征税。印尼财政部长Purbaya YudhiSadewa 表示，总统普拉博沃周三已批准对煤炭和镍出口征收关税，具体税率仍在讨论中。印尼一直在考虑对大宗商品征收暴利税，因为伊朗冲突推动油价上涨，导致印尼面临日益严峻的预算压力。 风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。 |
