易方达基金张坤股票仓位基本稳定，对结构进行调整 1月22日，易方达基金发布旗下基金2025年四季报，张坤管理的易方达蓝筹精选基金在2025年四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了医药、消费和科技等行业的结构。个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。 具体来看，截至2025年四季度末，该基金的前十大重仓股分别是：腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴－Ｗ、山西汾酒、泸州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康、分众传媒。与2025年三季度末相比，该基金前十大重仓股没有发生变化。 张坤在季报中表示，从增量和存量两方面来看，未来十年，不论是老百姓的实际生活水**还是社会保障水**，都会有一个显著的提升，与发达国家的生活水**差距也会明显缩小。 另外，从这次AI浪潮来看，一个国家有强大的内需市场对科技创新也有重要的促进作用，强大的需求和盈利能力能够吸引全球的资源、人才和资本为创新服务。以海外领先的模型GPT和Gemini为例，这些已经成了不少投资者做研究的日常必备工具，其C端每年200美元左右的订阅费构成了企业现阶段重要的收入来源之一，在“AI泡沫论”争议的今天，这些实打实的订阅收入对模型企业融资和持续投入的信心起了重要作用。对比来看，他投资的一家国内企业也拥有国内领先的基础模型能力，如果有更加强劲的消费环境，订阅收入和模型能力投入就能实现更好的互动，有助于未来追近全球领先的模型水**。 他始终对组合中企业的商业模式、竞争壁垒和现金流产生能力充满信心。“市场先生”的出价已经使得一些优质公司即使私有化也是非常划算的，对长期投资者是很好的机会。(中证金牛座万宇 ) |
