| 行业动态 行业近况 在本周CES展会上，英伟达宣布全球DRIVE Hyperion生态系统正在扩张，纳入了包括博世、禾赛、德赛西威、麦格纳、豪威科技、广达、索尼和采埃孚集团在内的多家一级供应商及传感器合作伙伴。 评论 英伟达扩大智驾合作圈，国内头部智驾供应商迎来出海机遇。英伟达打造的DRIVE Hyperion**台集成计算、传感器、及安全功能，目标在于推动汽车制造商与自动驾驶软件生态迈向大规模量产。DRIVE Hyperion 开放量产架构的合作伙伴涉及感知层、决策层、执行层等智驾各个环节，其中国内Tier1 供应商德赛西威、禾赛均为该**台适配认证的合作伙伴。我们认为，国内智驾供应商在中国市场充分积累研发、规模化生产经验，有望通过英伟达生态圈加速进入全球市场。 全球智驾发展节奏提速，国内外龙头加快布局智驾领域。在CES展会上，英伟达推出Alpamayo开源VLA人工智能算法，并规划于2027 年推出L4 级Robotaxi。特斯拉已在2025 年下半年启动Robotaxi在奥斯汀等城市商业化运营，并计划在2026 年量产Cybercab。小马智行已部署超千辆Robotaxi车队，文远知行发力中东市场，并在阿布扎比逐步迈向单车盈亏**衡。我们认为，随着海外英伟达、特斯拉，国内小马、文远、小鹏等加速布局自动驾驶，全球智驾有望进一步打开成长空间。 国内高阶智驾已跨过渗透率拐点，看好国内智能驾驶各环节龙头领跑全球市场。我们此前发布《智能驾驶系列十二：L3 车型准入在即，高阶智驾跨过渗透率拐点》，判断高阶智驾渗透率持续提升，推动智驾产业链发展。我们预计，随着L3、L4 级别智驾渗透率提升，智驾软硬件单车配套价值量有望提升，叠加头部供应商加速切入海外市场，国内智能驾驶各环节龙头公司有望迎来量价齐升周期。 估值与建议 我们维持相关公司评级、盈利预测与估值不变。 风险 智驾技术发展不如预期，行业竞争加剧风险，存在政策变化风险。 |
