| 上周地产成交回升。12 月24 日北京进一步放宽购房条件，我们预计后续会有更多城市跟进，从而稳定年底市场，为明年开局打好基础。 投资要点： 上周大中城市成交回升。12 月 24 日，北京《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，放宽非京籍家庭购房条件，同时支持多子女家庭住房需求。受此影响，上周房地产成交继续回升。我们判断后续会有更多城市跟进，有助于稳定年底市场，为明年开局打好基础。 上周大中城市新房成交环比继续回升：2025 年第52 周30 大中城市新房成交面积为300 万**，环比前一周32.1%，同比2024 年-22.7%。 其中一线城市销售面积54 万**，环比前一周3.6%，同比2024 年-38%。二线城市销售面积192 万**，环比前一周50.99%，同比2024年-19%。三线城市销售面积53 万**，环比前一周12.7%，同比2024年-15.8%。2025 年12 月1 日-25 日30 城累计成交面积826 万**，环比2025 年11 月同期35.9%，同比-26%。一线城市累计成交面积179万**，环比2025 年11 月同期19%，同比-38%。二线城市累计成交面积488 万**，环比2025 年11 月同期43%，同比-21.7%。三线城市累计成交面积33 万**，环比2025 年11 月同期-71.1%，同比-84.1%。上周24 城二手房成交环比继续回升：24 城2025 年第52 周二手房成交量为221 万**，环比前一周3.79%，同比-21.96%。其中一线城市二手房成交面积88.4 万**，环比前一周2.3%，同比-25.3%。二线城市二手房成交面积82.96 万**，环比前一周2.94%，同比-29.1%。三线城市二手房成交面积49.2 万**，环比前一周8.0%，同比4.03%。 24 城2025 年12 月1 日-25 日二手房成交面积827 万**，环比2025年11 月同期5.5%，同比去年-28.9%；一线城市306 万**，环比2025年11 月同期4.0%，同比去年-29%；二线城市299.65 万**，环比2025年11 月同期1.8%，同比去年-35.4%；三线城市222 万**，环比2025年11 月同期13.1%，同比去年-16.8%。2025 年第52 周百城土地成交增速回落：上周土地供应面积为1131 万**，土地成交面积为4469万**，供销比0.25 倍。土地出让金额为1535 亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积90029 万**，同比-13%，累计同比增速较前一周回落0.49 个百分点，成交面积79513 万**，同比-6.7%，累计同比增速较前一周回落0.32 个百分点，累计土地出让金24492亿元，同比-8.18%。上周全国土地溢价率为1%，环比前一周回落0.52个百分点。 2025 年11 月35 城月度库存出清周期环比继续上升：35 城2025 年11 月可售面积为31694 万**，环比上个月1.35%，同比-1.29%。35城2025 年11 月库存出清周期（按12 个月月均计算）为24.54 个月，环比上个月6.64%，同比去年12.09%。 上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025 年12 月19 日到12 月25 日。土地成交数据来自Wind 周数据，时间段为2025 年12 月14 日到12 月21 日，为2025 年第52 周。 风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。 |
