| 导读： 欧洲时报：中国经济好戏开场 官方多管齐下释放利好 先行指数连降4月 宏观经济降温 宏观经济出现的新变化 保增长将成调控关键词 业内分析师称中国经济将回升 沪指可见4000点 欧洲时报：中国经济好戏开场 官方多管齐下释放利好 2008年8月24日，据1999年诺贝尔经济学奖得主、"欧元之父"蒙代尔对中国经济未来的长远发展进行更大胆的预测。他预计中国经济将会进一步向前超越，并指出"经济力量将决定本国货币的地位"，在未来几十年，人民币在国际金融活动中的地位也将随之提高。 1993年诺贝尔经济学奖得主、今年82岁高龄的福格尔同样是中国经济的"乐观派"。他说:在未来几十年，中国经济仍将可以保持8%到10%的增长速度。 中新网8月27日电 法国《欧洲时报》8月26日发表该报评论员文章说，已有大量的数据表明，中国不会发生"后奥运衰退"现象。人们有理由相信，奥运会落幕了，中国经济的好戏却正在开场。 文章摘录如下: 8月25日，北京奥运会圆满闭幕后的第一天，早就尘嚣经济学界的"后奥运经济"议题再度成为焦点。 官方的《中国证券报》在当天的重要版面中即刊出题为《我国经济不会遭遇"奥运后衰退"》的文章，新华网、人民网、中国经济网等大陆知名网站纷纷在显要位置转载，似乎在向外界发出这样一个强烈信号:奥运落幕时，便是中国经济的好戏开锣时。 而与8月8日奥运会开幕当天股市大跌不同的是，25日的上证综指则报以"红字"响应。 事实上，关于"中国经济是否在奥运后出现下滑"的争议，早从奥运会尚未开幕时便已开始，一些学界人士依据曾举办过奥运的其他国家经济发展历程发出这样的忧虑:通常说来，奥运会承办国经济会在奥运会前后走出一个"V字型"曲线，也就是说，由于奥运会所带来的大规模投资，奥运筹办期间，该国经济增长比较强劲，而在奥运会后，因"利好"已经预支，所以经济会走进一个"谷底"。 这原本属于正常的"学术探讨"，然而，让大陆学界和官方始料不及的是:当投资者将这一"疑虑"与中国经济今年以来碰到的股市大跌、楼市成交清谈、中小企业频频倒闭等实际困难"对号入座"后，一种"风声鹤唳"的恐慌情绪立即蔓延开来，并直接影响到人们对未来经济的信心。 中国会出现"后奥运现象"吗？这也是投资者必须认清的问题。其实，已有大量的数据表明，中国不会发生"后奥运衰退"现象。 首先，以北京市承办奥运4年来在场馆和基础设施建设方面总投资3000亿元计，其仅占全国固定资产投资的0.55%～1.06%，这对中国经济的整体而言，未来即便少了这份投资，其影响甚微。 其次，中国正处在工业化中期，城市化率低于世界平均水平，去年人均GDP不过1700欧元，这与欧美发达国家还相去甚远，无论是城市还是农村，从基础设施到制造业、服务业，均有巨大的发展空间和市场潜力。 第三，世界经济格局正在发生变化，过去三年的发展现实表明，以中国、俄罗斯、印度等为首的新兴市场经济体不仅对全球经济增长的贡献超过50%，而且已具备抗御一定风险的能力。 当然，这也并不意味着，中国经济在奥运后"高枕无忧"，但决非一些学者认为的那样"从此踏上漫漫熊途"。种种迹象表明，北京当局早在为"奥运后"未雨绸缪。 近期，中国官方除了透过专家学者和舆论，不断释放利好、给民众打气外，中国证监会、央行、财政部和发改委等机构也频频出台激活股市和经济的政策，如中国证监会在最近一个月里，四度出面表态和采取措施力挺股市持续稳定发展；财政部则宣布从中央国库中拿出35亿多元人民币帮助中小企业渡困；北京的财经高官更透过媒体证实，外界近日传言颇盛的"中央将采取多项刺激经济的计划"并非子虚乌有，而是正在酝酿中。人们有理由相信，奥运会落幕了，中国经济的好戏却正在开场。（中国新闻网）々 先行指数连降4月 宏观经济降温 昨日，国家统计局公布的7月宏观经济景气指数及预警信号图显示，我国7月宏观经济景气预警指数为114.7，与6月持平，但居民消费价格指数等4项指标仍处偏热。业内人士认为，当前宏观经济确实已经开始降温，稳定经济增长已经引起各方重视，一系列政策呼之欲出。CPI等4项指标仍处偏热 在统计局发布的7月宏观经济景气指数中，一致指数为103.41，先行指数为101.01，滞后指数为101.39，预警指数为114.7，与6月持平。 宏观经济预警指数以100为理想水平，把经济运行的状态分为5个级别，"红灯"表示经济过热，"黄灯"表示经济偏热，"绿灯"表示经济运行正常，"浅蓝灯"表示经济偏冷，"蓝灯"表示经济过冷。 7月的预警指数114.7表示，7月的经济运行处于稳定状态的"绿灯区"。 统计局昨日还公布了最近12个月预警信号图，在对宏观经济各项指标的评估中，7月份的工业生产指数、固定资产投资、财政收入、工业企业利润、金融机构各项贷款、货币供应M2等指标都处在稳定的"绿灯区"。其中，2007年8月到2008年5月，财政收入曾持续10个月过热亮起"红灯"，6月份转为偏热"黄灯"，7月份终于点亮绿灯，趋于稳定。信号图显示，7月的消费品零售总额、进出口总额、居民可支配收入和居民消费价格指数仍然处于偏热的"黄灯区"。其中，居民消费价格指数自2007年9月以来，已经连续11个月处于偏热状态。而记者查询国家统计局历史数据获悉，从宏观经济预警信号图来，"财政收入"一项是自2007年1月以来首次亮起绿灯。先行指数连续4月下降在昨日公布的7月份各项宏观经济景气指数中，除了宏观预警指数与上月持平，其他各项指数体系环比全面下降，一致指数下降0.30点，滞后指数下降0.65点，先行指数下降0.67点。记者发现，从今年4月起，用于对经济未来的走势进行预测的先行指数已经连续4个月下降，其下降幅度也逐月递增，4～7月的下降幅度分别为：0.29、0.35、0.47、0.67点。 "先行指数降幅增大，意味着宏观经济确实已经开始降温。"申银万国宏观经济分析师李慧勇说。 "显然，原工作重心防通胀已向保增长方向修正"。上海证券分析师蔡钧毅认为，管理层在特殊背景下，正在努力使用各种手段缓解经济下落态势。他预计，进一步的紧缩手段使用可能性下降，而使用灵活的财税等其他手段对冲经济下滑带来的企业经营压力的可能性大大提升。 国务院发展研究中心副主任、研究员刘世锦认为，今年上半年出现的增长减速，很可能意味着这一轮增长达到高点后开始进入调整期。刘世锦表示，今后一个时期的重要任务，是在把物价水平控制在社会可承受范围的前提下，保持增长稳定性好的特点，使经济平稳较快增长的势头得以持续。"即使经济进入这一轮增长的回调期，也应避免短期内回调过快，避免波动幅度过大。" 国研中心研究员张立群也认为，当下，稳定经济增长已经引起了各方重视，一系列政策将出台。7月消费者信心指数回升 昨日，国家统计局还发布了7月消费者信心指数，该指数为94.5点，比上月增加0.4点，但与去年同期低2.2点。 数据显示，7月，消费者满意指数为90.8点,比上月增加0.2点,比去年同期减少2.2点。消费者预期指数为96.9点,比上月增加0.4点,比去年同期减少2.3点。 从2007年6月起，消费者信心指数从97.4的高点一路走低，从2008年4月更是跌到94.0点，为23个月以来的最低点。5月微涨到94.3点，6月又回落到94.1点，7月的94.5点虽然比去年同期还是低2.2点，但比上月增加0.4点。々 宏观经济出现的新变化 保增长将成调控关键词 统计局26日公布的数据显示，7月宏观经济先行指数为101.01，环比下降0.67点，该指数已经连续4个月下降，其下降幅度呈逐月递增趋势，这意味着宏观经济正在远离过热的风险。 与此同时，宏观经济景气指数预警信号图显示，7月份我国宏观经济预警指数为114.7，与上月持平，处于稳定状态的"绿灯区"。数据显示，前7个月我国投资增速比上半年加快0.5个百分点，消费增速比上半年加快0.3个百分点。7月份，出口增长较上月加快9.3个百分点。拉动经济增长的"三驾马车"运行平稳，经济增长显现出较强的动力和活力。 预警指数处于"绿灯区" 统计局最新数据显示，2008年7月我国的先行指数体系出现全面下降：先行指数下降0.67点，一致指数下降0.30点，滞后指数下降0.65点。其中，7月先行指数经已经连续4个月下降，其下降幅度是逐月递增的，4-7月的下降幅度分别为：0.29、0.35、0.47、0.67点。 7月，在先行指数的8组构成指标中，有1组指标为上升趋势，推动先行指数上升的先行指标只有消费者预期指数；促使先行指数下降的先行指标有7组，按贡献从大到小的顺序排列分别是，固定资产投资新开工项目、房地产开发领先指数、物流指数、工业产品产销率、货币供应M2、国债利率差和恒生中国内地流通指数。 申银万国宏观经济分析师李慧勇告诉记者，先行指数降幅增大，意味着宏观经济确实已经开始降温。 数据显示，7月的一致指数在3个月的连续上升后，比上月下降0.30点。当月，在该指数的4组构成指标中，推动先行指数上升的先行指标只有社会需求指数；推动一致指数下降的指标有3组，按贡献大小分别是社会收入指数、工业生产指数和工业从业人员数。 数据还显示，7月滞后指数在连续3个月的下降后，当月继续下降0.65点。当月，该指数的5个构成指标中，有4个指标为上升趋势，推动滞后指数上升的指标，按贡献大小分别是居民储蓄、财政支出、企业存货和非农业短期贷款；推动一致指数下降的指标只有居民消费价格指数。 李慧勇认为，先行指数体系全面下降，说明宏观经济正在远离过热的风险。 统计局最新数据还显示，综合各项指标的变动情况，7月的预警指数为114.7，与上月持平，仍处于"绿灯区"。 保增长将成调控关键词 针对宏观经济出现的新变化，多家机构纷纷发布研究报告指出，未来一段时间，保增长将压倒防过热成关键词。 中信证券发布报告指出，现在经济下行风险在升高，如果继续实行反通胀政策，那么只会加剧经济进一步向下，导致大幅下滑或硬着陆。因此，宏观调控政策从全力反通胀中作适当收缩，并向保增长倾斜。 中信证券认为，政策调整的方向应该包括，放慢人民币升值步伐；谨慎对待加息，通过加息收缩经济活动的必要性已经降低；增强信贷控制弹性，着力解决中国中小企业尤其是外贸企业信贷资金困难；有选择地提高部分行业出口退税；通过财政支持淘汰落后产能，鼓励技术创新等等。 申银万国证券报告认为，在经济停滞、通胀高位的情况下，应该实施紧货币、松财政的政策组合。应通过加大财政政策的扶持力度来避免滞胀，同时也可以通过利益诱导促进转型。其中的部分政策已经开始实施，但大部分会在奥运会之后实施，有一部分会在11月份召开的中央经济工作会议上明朗，明年正式实施。 中银国际证券则认为，奥运后，保增长将压倒防过热成为关键词，而全球经济的放缓和热钱回流美国本土为国内价格改革和财政扩张打开了机会之窗。目前，市场的核心忧虑在于经济下滑周期中企业盈利的谷底何在。一旦政策开始转向增长，市场将重新评估对企业盈利的预期。该机构认为，考虑到三季度企业盈利增速的持续回落和政策的时间差，市场纠错的时间不会太迟，当然也不会太早。（上海证券报） 々 业内分析师称中国经济将回升 沪指可见4000点 分析师文国庆近日分析指出，我国宏观经济的低谷已经结束或者临近结束，上证综指年内可望恢复到4000点。 文国庆认为，前期牛市启动是2005年6月6日，终止于2007年10月17日，上涨了870天。一般合理的调整周期是上升周期的0.382，应该对应今年的9月15日。6124-2284调整的空间也是够了，已经达到上升整体幅度的0.382，调整幅度是非常深的，无论从任何角度来说，都可能存在级别比较大的、力度很强的技术性反弹。他预测说，如果市场不出意外，应该在9月中旬左右出现一个力度比较大的反弹；有政策性利好，乐观的预期涨到3500-4000点也是可能的；没有任何政策性利好，反弹到3000点也是可以的。 文国庆说，并不是经济好了，股市就自然好了。经济好了，是指企业可以创造财富了。但它可以创造财富未必就能分到财富，财富有创造的过程，也有分配的问题。暂时分配不好还可以，但对下一周期的财富创造形成负面的影响。如果股市不好了，谁还愿意给上市公司投钱？如果在经济走好的情况下，让绝大多数老百姓亏钱，不但会使一般的股民，而且会使受到影响的各个家庭信心降低。 他指出，下半年宏观经济将有两大特点，一是出口增长的降幅没有预期得那么糟糕；二是商品价格大幅度下降，使得经济运行成本有所降低，这正是我们经济基本面的转折点。经济低谷的最低点已经结束或者临近结束，在向好的趋向回升，回升的过程可能会快一些可能会慢一些，但最糟糕的时期已经过去了。(证券日报 冀远) |
