| 投资要点 宇树科技将发布四足机器人新品：宇树科技官方发布新品预告，宣布将推出一款全新的四足机器狗产品。据官方透露，其动力性能约等于现有产品Go2 的两倍。这意味着新品在运动能力、负载能力等方面或许会有显著提升，能更好地适应复杂多变的场景需求，无论是工业巡检、应急救援，还是科研教育、娱乐互动等领域，都可能展现出更强大的应用潜力。 富士康将投用人形机器人助力英伟达AI 服务器生产：近日，富士康称将在休斯顿工厂部署人形机器人。此次休斯顿工厂将成为首批部署由英伟达Isaac GR00T N 模型驱动人形机器人的工厂之一，双方旨在打造世界领先AI智慧工厂。Isaac GR00T N 是英伟达推出的开源基础模型，可加速人形机器人研发。 国家能源局：“十五五”新能源重点要做好五方面工作： 10 月31 日，国家能源局召开2025 年第四季度新闻发布会。国家能源局综合司副司长张星表示，“十五五”时期是开局起步、攻坚克难的关键五年，要在继续大力发展、做大总量的基础上，加快推动新能源“立起来”“靠得住”，实现更大规模更高质量**稳发展，重点要做好以下几方面工作：一是进一步扩大新能源供给。二是积极推动新能源集成发展。三是拓展新能源非电利用途径。四是全面提升新能源消费水**。五是完善适应高比例新能源的市场和价格机制。 中共中央“十五五”规划建议：坚持风光水核等多能并举：10 月28 日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。文件明确，加快建设新型能源体系。持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。发展分布式能源，建设零碳工厂和园区。 价格追踪 多晶硅价格：根据Infolink 数据，本周致密料均价为52.0 元/kg，较上周持**；颗粒硅均价为50.0 元/kg，较上周持**。本周国内多晶硅企业有3-4 家成交，订单规模环比下降。需求端硅片企业对硅料囤货意愿较弱；供应端多数企业本月可接订单已近饱和。供需双弱格局下，市场整体较为清淡。据硅业分会统计，10 月国内多晶硅产量比预期高出5.4%，主要因为四季度部分企业为摊薄成本在有限产能内小幅提升了开工率，11-12 月多晶硅累库速度有望放缓。当前多晶硅供大于求的局面尚未根本改善，年内光伏联合体有望落地，预计短期多晶硅价格在政策预期下持稳。 硅片价格：根据InfoLink 数据，本周130um 的182-183.75mm N 型硅片均价1.35 元/片，较上周持**；130um 的210mm 型硅片均价1.70 元/片，较上周持**。11-12 月硅片企业基本确定将执行减产，有助于缓解市场的供应压力，为价格提供底部支撑，预计短期硅片价格持稳。 电池片价格：根据InfoLink 数据，本周182-183.75mm N 型电池片均价为0.310 元/W（转换效率25.0%+），较上周下降1.6%； 210mm N 型电池片价格为0.31 元/W（转换效率25.0%+），较上周持**。电池片环节库存结构分化，预计210R 和183 型号面临一定库存压力，210 型电池片价格保持坚挺。 组件价格：根据InfoLink 数据，本周182*182-210mm TOPCon 双玻组件价格0.693 元/W，较上周持**；210mm N 型HJT 组件价格为0.830 元/W，较上周持**；182*182-210mm 集中式BC 组件价格为0.76 元/W，较上周持**，较TOPCon 溢价10.9%；分布式BC 组件价格为0.76 元/W，较上周持**；较TOPCon 溢价8.6%。目前集中式项目以执行前期订单为主，新单能见度有限，分布式市场也未有强劲复苏信号。当前产业链各环节仍面临较大的成本压力，预计短期组件价格持稳。 玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格为20 元/㎡，较上周持**；2.0mm 镀膜光伏玻璃价格为13.0 元/㎡，较上周持**。 投资建议 重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；光储方向：阳光电源、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份海外布局方向：横店东磁、博威合金。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险；机器人进展不及预期等。 |
