| 近期，公司发布《2025 年第三季度报告》，2025 年第三季度，公司实现营业收入12.52亿元，同比增长5.01%；实现净利润1.25 亿元，同比增长17.98%。 收入稳健增长，重点业务板块增速亮眼。2025 年第三季度，公司实现营业收入12.52亿元，同比增长5.01%。从重点业务板块及产品线表现来看，公司软件及IT 解决方案业务板块实现营业收入8.55 亿元，同比增长9.90%，占公司整体营收比重进一步提升至68.32%；智慧客服及消费金融精准营销产品线作为业务数字化运营板块的新增长引擎，单季度实现收入2.48 亿元，同比增长11.21%。 毛利率改善，费用管控得当。2025 年第三季度，公司毛利率达25.72%，较去年同期提升1.13pct 。2025 年第三季度， 公司销售/ 管理/ 研发费用率分别为1.53%/3.98%/9.21%，同比-0.39/+0.11/+0.14pct。 香港子公司正式成立，出海布局迈入实质阶段。近日，公司香港全资子公司正式成立，这标志着公司以中国香港为跳板的全球化布局战略迈出实质性步伐。香港子公司将作为跨境技术协同平台，在聚焦中国香港、中国澳门及东南亚金融机构数字化需求的基础上辐射全球，构建“技术输出+生态合作”的国际化服务体系。 盈利预测与投资建议：预测公司2025-2027 年营收分别为50.93/56.52/63.10 亿元，归母净利润分别为3.51/4.05/4.74 亿元，对应PE 分别为52/45/38 倍，维持“买入”评级。 风险提示：业务发展不及预期，政策推进缓慢，数据更新不及时等。 |
