| 生猪养殖：猪价继续下跌，关注短期长期政策驱动。种植：十月初玉米价格下跌，关注秋收进度。宠物: 9月抖音渠道头部品牌持续发力。 投资要点： 生猪养殖：猪价继 续下跌，关注短期长期政策驱动。 10 月3~9 日全国均价11.97 元/Kg，环比下跌0.75 元/Kg。从屠宰量来看，据涌益咨询数据显示，10 月9 日的日屠宰量下降到15.27 万头，与节前相比，下降了1.5 万头/日，屠宰量下降明显，逐步进入节后淡季。事实上，从9 月初以来生猪价格持续下跌，主要原因还是行业供给量大以及短期的调运政策、小范围疫情等因素。往后看，10 月淡季节奏表现更为明显，短期价格的不确定性因素目前就是收储的量和频率。向更长期看，猪价更关注产能控制政策的催化。 种植：十月初玉米价格下跌，关注秋收进度。 国庆假期后，主产区玉米价格有较为明显的下跌。其中华北黄淮产区本地春玉米上市量逐日递增，主流收购价围绕 2400-2550 元/吨区间运行。东北产区价格相对坚挺但呈稳中偏弱态势。南方销区进口玉米大量抵达港口（广东港口进口玉米库存占比已超50%），价格优势显著，对国产玉米需求形成严重抑制。据10 月9 日全国农技中心农田土壤墒情监测，受近日持续降雨影响，华北黄淮地区0—20cm土壤渍涝（田间积水不能及时排出）站点占比26.38%，墒情过多（土壤相对含水量90%—100%）站点占比43.51%，或影响后续秋收态势，建议关注玉米粮价变化。 此外建议关税战重启下，美国大豆对国内出口量的影响。建议关注云南蓝莓上市节奏。云南基质设施蓝莓品种10 月开始陆续上市，关注核心公司诺普信。 宠物: 9 月抖音渠道头部品牌持续发力。 从抖音平台上看，9 月宠物类目品牌中，麦富迪、卫仕及弗列加特日均销售额排名前三，中宠股份的顽皮和领先分别位列第20（环比提升2 名）和23 名。同时，各品牌猫主粮销售占比提升，产品结构持续优化。双11 即将到来，关注大促期间各品牌表现。 投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、丰乐种业，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。 宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。 风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。 |
