| 本报告导读： 上周地产成交回落。近期政策面继续保持平静，国庆节假期出游等因素使得房地产成交环比短暂回落，预计年内后续政策仍有望出台。维持行业“增持”评级。 投资要点： 上周大中城市 成交回落。近期政策面继续保持平静，国庆节假期居民出游等因素使得房地产成交环比有短暂的一定幅度回落，预计年内后续的政策仍有望出台，因此我们维持全年行业“止跌回稳”的判断不变。维持行业“增持”评级。 上周大中城市新房成交环比回落：2025 年第41 周30 大中城市新房成交面积为56 万平，环比前一周-72.9%，同比2024 年-51.4%。其中一线城市销售面积16 万平，环比前一周-73.4%，同比2024 年-51%。二线城市销售面积25 万平，环比前一周-76.1%，同比2024年-53%。三线城市销售面积15 万平，环比前一周-64.3%，同比2024年-48.8%。2025 年10 月1 日-9 日30 城累计成交面积72 万平，环比2025 年9 月同期-59.0%，同比-29%。一线城市累计成交面积22万平，环比2025 年9 月同期-52%，同比-27%。二线城市累计成交面积31 万平，环比2025 年9 月同期-65%，同比-35.7%。三线城市累计成交面积19 万平，环比2025 年9 月同期-54.8%，同比-17.6%。 上周24 城二手房成交环比继续回落：24 城2025 年第41 周二手房成交量为57 万平，环比前一周-63.8%，同比-56.9%。其中一线城市二手房成交面积19.4 万平，环比前一周-72.5%，同比-66.8%。二线城市二手房成交面积19.9 万平，环比前一周-60.5%，同比-59.7%。 三线城市二手房成交面积17.45 平，环比前一周-51.2%，同比-26.3%。 24 城2025 年10 月1 日-9 日二手房成交面积65 万平，环比2025 年9 月同期-75.3%，同比去年-35.7%；一线城市21 万平，环比2025年9 月同期-77.4%，同比去年-55%；二线城市20.2 万平，环比2025年9 月同期-80.4%，同比去年-40.0%；三线城市24 万平，环比2025年9 月同期-64.6%，同比去年13%。2025 年第41 周百城土地成交增速回升：上周土地供应面积为2649 万平，土地成交面积为750万平，供销比3.53 倍。土地出让金额为344 亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积59365 万平，同比-12%，累计同比增速较前一周回升1.59 个百分点，成交面积53237 万平，同比-4.7%，累计同比增速较前一周回升0.11 个百分点，累计土地出让金16134亿元，同比5.81%。上周全国土地溢价率为5%，环比前一周回升2.9 个百分点。国庆节期间（2025 年10 月1-7 日）30 大中城市新房成交面积为44.01 万平，同比2024 年-7.30%。同期24 城二手房成交面积为19.17 万平，同比2024 年-5.07%。 2025 年9 月35 城月度库存出清周期环比继续回升：35 城2025 年9月可售面积为31744 万平，环比上个月1.22%，同比-4.36%。35 城2025 年9 月库存出清周期（按12 个月月均计算）为22.45 个月，环比上个月1.48%，同比去年-5.36%。 上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025 年10 月3 日到10 月9 日。土地成交数据来自Wind 周数据，时间段为2025 年9 月28 日到10 月5 日，为2025 年第41 周。 风险提示：地产调控和经济下行风国险泰；海房通企版资金权面所紧有张发的送风给险 |
