华泰证券：建议关注新疆板块投资机会 华泰证券研报认为，近日国家铁路集团注册资本950亿元成立新藏铁路公司，新藏铁路建设预计对应总投资2000亿元—5000亿元，和田至省界段已于2025年5月启动土石方招投标，此次专业公司成立标志项目稳步推进。华泰证券认为新疆在能源、资源、地缘优势下战略地位突出，政策高度重视区域发展，随着疆内产业发展、重大基建落地，有望迎来加速发展。同时短期自治区成立70周年或继续成为市场重要催化之一，建议关注新疆板块投资机会。 全文如下 华泰 | 建筑：新疆地区有望进入黄金发展阶段 近日国家铁路集团注册资本950亿成立新藏铁路公司，新藏铁路建设预计对应总投资2000~5000亿，和田至省界段已于25年5月启动土石方招投标，此次专业公司成立标志项目稳步推进。我们认为新疆在能源、资源、地缘优势下战略地位突出，政策高度重视区域发展，随着疆内产业发展、重大基建落地，有望迎来加速发展。同时短期自治区成立70周年或继续成为市场重要催化之一，建议关注新疆板块投资机会。 核心观点 新藏铁路引发关注，重视新疆快速发展周期 近日，国家铁路集团注册资本950亿成立新藏铁路公司，引发新疆板块市场关注度。新藏铁路，北起新疆和田，南至**日喀则，全长约2000公里，是五条进藏战略通道之一，包括和田至省界段(463公里)、日喀则至佩枯错段(403公里)和佩枯错至和田段(1660公里)，参考西部地区铁路单公里投资约1~3亿，预计对应总投资2000~5000亿，和田至省界段已于25年5月启动土石方招投标，此次专业公司成立标志项目稳步推进。我们认为新疆在能源、资源、地缘优势下战略地位突出，政策高度重视区域发展，随着疆内产业发展、重大基建落地，有望迎来加速发展。同时短期自治区成立70周年或继续成为市场重要催化之一，建议关注新疆板块投资机会。 新疆战略地位突出，资源禀赋构建八大产业集群 得益于丰富的资源、绿电能源，新疆致力于构建一个以油气生产加工、煤炭煤电煤化工、绿色矿业等八大产业集群为核心的现代化产业体系。新疆查明煤炭储量4500亿吨，占全国的25%，预测储量约占全国的40%，丰富的煤炭资源为新疆国家级煤电基地、煤制油气战略基地等战略布局奠定了坚实基础。据中国能源报，24年7月，新疆与25家央企签署百余个项目合作意向书，预计到28年，将投资超9300亿元用于新疆油气、煤炭、新能源开发建设等关键领域。25年40多家中央企业计划在疆完成重点项目投资超3800亿，同比24年计划增长60%。据我们本周新疆地区煤化工产业调研，依托低成本煤炭资源，就地转化为高附加产品，从而降低运输费用敏感性，项目经济效益显著，新疆煤化工兼顾战略、经济性特点，产业趋势明确。 25年上半年新疆固定资产投资高增长，重大项目陆续启动 25年上半年新疆GDP同比增长5.7%，固定资产投资增速13%，同比提升5.3pct，高于全国10.2pct，其中，风力光伏发电施工项目投资增长28.2%，亿元以上重大项目投资同比增长15.8%，占固定资产投资的比重为73.7%。25年新疆计划完成交通投资800亿元，较24年计划同比增长16.8%；计划完成水利投资385亿元，较24年计划同比增长10%；铁路方面中吉乌、新藏等项目均已陆续启动。预计随着执行推进，基建投资有望向好。 “一带一路”向西开放桥头堡，海外市场为疆内企业提供增量需求 新疆地处亚欧大陆腹地，是我国向西开放的重要门户，在“一带一路”建设中，是打造亚欧黄金通道和向西开放桥头堡的关键区域。新疆和中亚国家的经贸联系在俄乌冲突后愈发紧密，中吉乌铁路的有效推进正是重要体现。中亚地区拥有丰富的自然资源，而新疆在制造业、农业技术、基础设施建设等方面具有优势，向西发展具备较强互补性。根据我们新疆地区工程材料公司调研，多数疆内企业表示看好中亚地区发展机遇，正在积极调研、布局，当前处于前期阶段。 风险提示：新疆地区基建投资低于预期；新疆地区煤化工投资低于预期；中亚地区市场开拓低于预期。 |
