日前，美国非农就业数据“爆雷”，搅动全球资本市场。中国资产则因经济内在稳定性与全球资本再配置共振, 再度彰显韧性十足。 美国劳工部公布的数据显示，7月美国非农就业增长放缓，劳工部还大幅下修5月和6月的新增非农就业数据，劳动力市场显著降温。数据公布当日，美股三大指数下挫，美元指数单日大跌逾100点，黄金价格再度突破3300美元/盎司。相比之下，中国资产走出独立行情，8月4日，A股、港股主要指数稳中有升，这背后是多重结构性力量的支撑。 一方面，自7月中央政治局会议召开以来，“以我为主”的导向越发明确，宏观政策要持续发力、适时加力。统筹短期稳增长与中长期结构优化，政策的定力为市场提供了“稳预期”的基石。另一方面，中国经济内生动力持续释放，上半年国内生产总值同比增长5.3%，新消费亮点频现，新产业加速成长，新动能澎湃迸发，高质量发展引擎强劲，不断提振投资者信心。 外资机构也以实际行动投出“信任票”，一边对相关上市公司进行密集调研，一边唱多并持续上调中国股票评级。如高盛年内已经多次上调中国主要股指目标点位，持续维持对中国股市“超配”立场。 人民币资产“磁性”不断增强，今年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，特别是5月、6月，净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市的意愿增强。 美国非农就业数据不及预期，本质上是全球经济周期切换的缩影。中国资产的韧性亦非偶然，而是政策定力、经济结构升级与全球资本再平衡共同作用的结果。当全球资本转向“多元配置”和“寻找价值”，中国资产的低估值、经济政策的广阔空间与科技创新潜力，恰与这一趋势形成共振。可以预期的是，随着中国经济政策效能持续释放、科技创新不断突破，这种韧性有望释放对全球资本更大的吸引力。 |
