| 事件：公司发布2025 年半年度业绩预告，预计2025 年上半年实现归母净利润2095.18 万元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。 深耕行业六十余载，专注于石油石化、新能源装备业务。公司发源自1958 年成立的兰州石油机械研究所，始终专注于石油石化及新能源装备领域的自主核心技术研发，凭借在石油化工装备研发和制造方面的坚实基础，以及在新能源装备业务上的优势，公司积极拓展氢能、光热储能、煤化工、精细化工和新材料等新兴市场和领域，致力于成为向客户提供卓越品质的综合解决方案服务商，现已构建起产品、工程、服务三大业务板块。 收购与控股股东变动，有望进一步提升公司竞争力。4 月16 日，公司拟以现金方式收购中国浦发所持有的蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权。同时，国机资产与苏美达签署《股份转让协议》，拟通过非公开协议转让方式将持有的公司6000 万股股份转让给苏美达，约占公司总股本的16.92%，转让价格为6.71 元/股，交易总价款为4.03亿元，此次交易完成后，苏美达将持有公司21.72%的股权，成为控股股东。此次公司收购蓝亚检测与中国空分，将进一步增强公司在“产品、工程、服务”三大业务板块的核心竞争力，形成能源装备领域“设计一制造一施工总承包一运维与检测服务”的整体解决方案能力。同时控股股东变更，公司有望与苏美达资源整合，进一步开拓市场。 2025H1 利润扭亏为盈，后续利润有望持续改善。2025H1 公司营业收入预计同比增加约20%，产品结构持续优化，整体毛利率同比有所提高，同时公司持续加强应收账款的管理和催收工作，部分账龄较长的应收款项在上半年得以收回，相应的信用减值损失实现冲回，对业绩产生积极影响，2025H1 预计实现归母净利润2095.18 万元，同比扭亏为盈。 看好在控股股东变更与资产注入情况下，公司后续利润有望持续改善。 盈利预测与投资建议：预计2025 年-2027 年公司营业收入分别为8.06亿元、9.55 亿元和11.21 亿元，归母净利润分别为3897 万元、5276万元和6878 万元，看好公司控股股东变更、资产注入后资源进一步整合，后续利润有望持续改善，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧风险、并购整合不及预期等 |
