财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制并对保险公司开展资金运用提出要求。新考核指标自2025年度绩效评价起开始实施。多家保险公司表示，《通知》体现了财政主管部门对保险资金长期稳健投资的高度重视，为国有保险公司的可持续发展提供了科学指引，也有助于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。 《通知》将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式。其中，当年度指标为“当年净资产收益率”，权重30%；3年周期指标为“3年周期净资产收益率”，权重50%；5年周期指标为“5年周期净资产收益率”，权重20%。 “（国有）资本保值增值率”由“当年度指标”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式。其中，当年度指标为“当年（国有）资本保值增值率”，权重30%；3年周期指标为“3年周期（国有）资本保值增值率”，权重50%；5年周期指标为“5年周期（国有）资本保值增值率”，权重20%。 中国人寿集团表示，《通知》是对此前《商业保险公司绩效评价办法》和《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》的有益补充和完善。新规有利于更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，认真践行价值投资和稳健投资理念，积极提高权益类投资占比，推动资产投资与保险负债更为匹配的同时，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。 中国太平集团表示，本次引入“5+3+1”的长周期考核，是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险公司淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。 南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，资本保值增值率考核周期的拉长将削弱保险公司对短期账面波动的敏感性，长周期考核让保险资金回归“风险管理者”本源。其中，5年周期指标占20%权重的设置将提升管理层对长期回报的关注度，如加大对新能源、芯片等高投入、长回报项目的配置等。 |
