| 本周（2025/6/23-2025/6/29）建材动态：水泥市场需求持续低迷，价格整体下行；浮法玻璃市场价格下跌，供需面支撑表现仍偏弱；玻纤中，无碱粗纱市场价格稳定为主，电子纱价格维稳延续。消费建材板块，房地产政策基调延续，看好消费建材龙头基本面修复。 水泥行业：需求持续低迷，价格整体下行。本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为1.1%。价格上涨区域主要是吉林、黑龙江和河南地区，幅度10-20 元/吨；价格回落地区有江苏、安徽、福建、湖北、湖南、广西、四川和陕西地区，幅度10-30 元/吨。六月下旬，受高温、多雨以及市场资金紧张等不利因素影响，国内水泥市场需求持续低迷，全国重点地区水泥企业平均出货率为43.4%。价格方面，六月下旬，虽然东北和河南地区水泥价格实现小幅上涨，但由于其他多数地区价格仍在回落，导致整体价格延续震荡下行走势。 浮法玻璃行业： 市场价格下跌， 供需面支撑表现仍偏弱。截至20250626，全国浮法玻璃均价为1174 元/吨，较6 月12 日价格下降7.14 元/吨；本周全国周均价1178 元/吨，较上周下降12.86 元/吨，本周国内浮法玻璃现货市场价格延续下行态势。本期的供需平衡关系仍未平衡格局，产量有所减少，叠加整体价格低位下，局部区域有中游客户存抄底预期，采购积极性偏强，导致局部区域企业库存下降明显甚至库存清零，但除此之外亦有区域供应及库存压力下，市场成交相对灵活，预期下期玻璃供需平衡仍为正值，预计对价格仍形成利空。本周全国浮法玻璃产量109.09 万吨，环比-0.24%，同比-8.2%。截止到2025 年6 月26 日，全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6 万重箱，环比-67.1 万重箱，环比-0.96%，同比+12.39%。折库存天数30.5 天，较上期-0.3 天。 玻纤行业：无碱粗纱市场价格稳定为主，电子纱价格维稳延续。1）无碱粗纱：本周国内无碱池窑粗纱市场价格稳定为主，多数厂家报价短期暂无明显调整计划，但局部个别企业成交存灵活可谈操作。当前市场来看，企业报价存在较明显价差，主流成交价格来看，暂维持3500-3600 元/吨不等，供应量不降反增下，业内观望情绪浓厚，心态偏悲观。2）电子纱：本周电子纱市场主流产品G75 各厂报价暂无调整计划，而前期部分E 系列及D 系列玻纤纱价格提涨后，侧面支撑传统电子纱价格稳定运行，其余产品因货源供应紧俏，后期仍存价格提涨预期。而传统G75 产品短期来看，供应压力尚存，且需求支撑相对有限下，短期价格难有提预期。 消费建材行业：房地产政策基调延续，看好消费建材龙头基本面修复。房地产政策延续止跌回稳基调，从土地、财政、金融等多角度发力优结构、稳市场。上半年各城市新房二手房出现分化，呈现出核心城市局部回暖，三四线城市深度调整的态势。政策端，“好房子”国家标准落地有利于明确房地产行业转型方向、带动高品质建材品类需求，“以旧换新”补贴扩围有望从后端家电向前端建材品类尤其是消费建材品类延伸，助力需求修复。继续看好消费建材赛道龙头基本面筑底修复。 投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、东鹏控股；关注中材科技、天安新材。 风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。 |
