| 本报告导读： 公司作为国内数字化科技的行业领先者，前瞻性布局法律金融科技板块，随着基本盘业务反弹+AI 调解提效+多元解纷放量+**合作深化，未来业绩增速有望超预期。 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“优于大市”评级。公司作为国内数字化科技的行业领先者，预计2025-2027 年营收分别为9.41/11.53/13.77亿元，EPS 分别为0.07/0.27/0.46 元，按照PE 和PS 估值，最终给予公司2026 年80 倍PE 估值，合理估值为79.13 亿元人民币，对应目标价21.59 元/股。 公司前瞻性布局法律金融科技板块，多元解纷迅速放量。早在2022年公司就正式上线运营多元解纷平台，服务金融**调解场景，并迅速迎来业务爆发，2024 年调解相关业务实现收入超过4,500 万元，同比增长超220%；平台已在浙江省、重庆市、安徽省等多家**相继落地开展业务，已入驻特邀调解组织超20 家，入驻调解人员超1,800 人。基于多元解纷平台在西南、长三角及珠三角等区域市场的成功经验，2025 年公司将继续向其他地区推广，持续加强与相关政府机关、金融机构、大型企业的合作与交流，探索更多业务场景与盈利模式，实现收入的进一步突破。 AI+**项目合作不断深化。公司在上海、浙江等地**及最高院积极参与全国数字**建设，以AI 智能助手、智能辅助办案、元宇宙法庭、诉讼服务数字人等创新应用为切入点进行落地探索和技术攻关，引领诉服、审判、办案等场景数字化变革。公司与阿里云智能集团签署合作框架协议，发挥各自优势，协调资源配置，共建“金桥-阿里司法行业人工智能联合创新基地”，联手打造并向市场推出面向司法行业的人工智能大语言模型。 人工智能积极开展战略布局，AI 调解深度赋能。一方面，公司依托阿里巴巴、蚂蚁集团等优质合作伙伴搭建司法大模型技术生态；另一方面，公司加大研发投入，聚焦智慧**和金融法律科技两大业务板块进行持续创新，为激发司法行业新质生产力注入强大动力。 同时，公司正倾力打造AI 调解机器人，我们认为，通过“机器处理标准化流程+人工介入复杂决策”的协同模式，公司的调解效率与质量将发生质变，相关业务收入有望实现放量。 风险提示：市场竞争加剧的风险、新兴业务发展不及预期的风险。 |
