| 投资摘要： 每周一谈：“绿电直连”规则框架明确 近期，国家发展改革委、国家能源局发布了“关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知”，从国家层面明确了“绿电直连”规则框架。 基本概念： 绿电直连指风电、光伏、生物质发电等新能源不接入公共电网，通过专用线路直接向单一用户供电的模式，确保电力来源可物理溯源。 核心目标： 提升新能源就近消纳水平，降低远距离输电损耗。 满足企业绿色用能需求（尤其出口导向型企业应对国际碳壁垒）。 适用场景： 新增负荷：可配套建设新能源项目。 存量负荷：自备电厂用户需清缴可再生能源基金后开展；出口外向型企业可探索绿电直连替代。 受阻新能源项目：因消纳限制无法并网的项目，可转为绿电直连。 投资主体：负荷企业为主导，民企等非电网主体可投资，电源与负荷可合资运营运行与技术要求： 电压等级限制：接入电压≤220（330）千伏，超限需专项安全评估。 自发自用比例（并网型项目）：项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030 年前不低于35%。 上网电量限制：上网电量占总可用发电量的比例上限由各省级能源主管部门结合实际确定，一般不超过20%。 交易与结算机制： 市场参与：并网型项目作为整体参与电力市场交易，负荷不得由电网代理购电。 费用缴纳：需支付输配电费、政府性基金等，禁止地方违规减免。 计量要求：内部安装双向计量装置，禁止绕越计量。 投资策略： 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为-2.44%，在申万31 个一级行业中，排在第30 位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.03%、-1.08%、-0.91%、-1.40%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.62%、0.97%、-2.25%、0.31%、-4.28%、-0.12%。 风险提示： 政策与市场风险：国际碳规则变动、企业消纳能力不足。 |
