| 多个重磅大事影响本周市场 // 市场要闻 // 美国延长对华301条款关税部分豁免 当地时间5月31日，美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策与做法所进行的301条款调查中部分产品的关税豁免。这些豁免原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。 国内航线燃油附加费将下调 有航空公司近日发布通知，自2025年6月5日(含出票日期)起调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。其中800公里(含)以下航线免收燃油附加费，800公里以上航线每位旅客每航段收取10元燃油附加费。 // 板块利好 // 人工智能 2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025)将于6月7日至8日在浙江杭州召开。作为我国人工智能领域千人级综合性活动，大会以“交叉、融合、相生、共赢”为主题，坚持“国际化、高端化、专业化”的办会理念，旨在打造“世界的讲台、中国的平台、城市的舞台”，今年是连续第六年在杭州举办。 中信证券研报认为，中国科技产业价值重估的过程仍然没有结束，推荐投资人持续关注AI生态扩张、应用落地为细分行业所带来的投资机会。 核能 第二届天府核聚变论坛将于6月5日至6日在成都举行。 中泰证券研报指出，世界范围内能源安全需求凸显，电力需求持续攀升。为了解决这些问题，核能受到广泛关注。核能是一种高效且清洁的能源，利用方式主要分为裂变和聚变，相对于核裂变，可控核聚变具有燃料来源更丰富、能量密度更大、安全性更高等显著优势。 全球范围内中美为投资主导力量，美国以CFS、Helion、TAE等私企主导聚变发展，中国聚变项目以科研院所牵头，CFETR、BEST、HL-3等项目正在积极推进中，混合堆“星火一号”和Z-FFR已开始建设。建议关注：高温超导磁体；ITER配套、核工专用泵及阀门；铜钨偏滤器；真空室等。 // 限售股解禁 // Wind数据统计显示，不包括新股上市，本周共有38家公司限售股陆续解禁，合计解禁量22.76亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为266.66亿元，较上周解禁市值120.02亿元大幅增长122.18%，解禁压力有所增加。 具体个股上看，本周解禁市值最大的是科创板个股芯导科技达42.59亿元，占比周解禁总规模的15.97%。紧随其后华强科技、*ST铖昌、吉电股份等7家解禁市值也较大，均超过10亿元。 从解禁股份类型来看，首发原股东限售股解禁的规模最大，10家合计解禁市值达178.02亿元。紧随其后定向增发机构配售股份解禁的规模也不小，3家合计解禁57.42亿元。其余类型解禁规模小的多，均不超过20亿元。附本周解禁市值超1亿元个股情况一览：  // 新股日历 // 以目前打新计划来看，本周沪深北三大交易所新股申购仅有1只，本周二沪市主板的海阳科技。 海阳科技：公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。本次IPO申购价为11.50元，申购上限14500股，上限资金16.68万元。  // 机构看后市 // 银河证券：A股延续震荡态势下，后市如何看？ 短期内，市场或仍维持震荡格局，关注外部关税的变化与国内政策的落地节奏。在国内一系列政策支持下，市场调整空间有限。同时，6月18日至19日陆家嘴论坛期间将发布若干重大金融政策，有望支撑市场预期，建议关注结构性机会。长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，A股市场平稳运行具备更为坚实的基础。 三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产。在当前外部环境不确定性显著提升的背景下，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，修订后的重组办法有助于推动早期科创企业参与并购重组。科技仍将是中长期的配置主线，短期内关注估值较低的细分板块。第三，政策提振下的大消费板块。4月经济数据显示，消费品以旧换新政策持续显效。近期新消费概念反复活跃。随着外部环境不确定性加大，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。 兴证策略：6月市场配置建议 近期市场波动加大、行业轮动加快，市场再度到了一个较为混乱、缺乏主线方向的阶段。但往后看，参考历史经验，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动收敛的时间。市场主线有望逐步聚焦、风格特征更加明显。认为6月市场主线有望再度偏向科技成长： 首先，在经历调整后，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。此前向公募比较基准靠拢的主题式交易之下，科技成长等机构超配方向相对受到抑制。而行至当前，一方面这种主题式的交易已在松动，另一方面，在经历近期的调整后，我们跟踪的滚动收益差、拥挤度、成交占比等多个指标显示，科技已经到了可以寻找细分方向布局的阶段； 其次，从近十年风格表现的日历效应看，6月份科技板块也表现出相对较高的胜率。每年2月到3月上旬，是全年中风格β最为鲜明的阶段之一，科技成长风格较为突出。但到了3月下旬至5月，市场逐渐步入一个更加均衡、各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的阶段，科技成长板块的胜率也明显回落。而进入6月份，科技成长往往会再度进入到一个相对占优的窗口。(Wind万得) |
