| 核心逻辑 新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。 1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G 材料等。 板块动态： 5 月15 日，SEMI：近日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国**、国家发展改革委、财政部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。拓宽创业投资资金来源。将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18 个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。支持创业投资机构、产业投资机构发债融资，拓宽直接融资渠道。鼓励社保基金会在自身业务范围和风险防控要求下开展股权基金投资，支持科技创新。优化管理机制，支持保险资金按市场化原则参与创业投资，推进保险资金长期投资改革试点。引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资。 5 月13 日，SEMI：5 月12 日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议，双方将在具身智能和人形机器人领域开展创新合作。 双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新 工业、家庭等场景的效率提升和落地**。华为将依托全栈AI 基础设施能力，支持优必选建设具身智能创新中心，并基于场景打造“人形机器人+智慧工厂”联合示范方案，开发家庭服务人形机器人（包含双足和轮式人形机器人）等方面展开合作。 2）航空航天板块：重点关注PI 薄膜、精密陶瓷、碳纤维。 板块动态： 5 月17 日，中国航天报公众号：5 月17 日12 时12 分，朱雀二号改进型遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的天仪29 星、天仪34 星、天仪35 星、天仪42 星、天仪45 星、天仪46 星共6 颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。朱雀二号改进型为我国首款采用全过冷加注的双低温液体运载火箭，集成大推力液氧甲烷动力系统、铌钨合金大面积比喷管制造技术和单层共底贮箱及单层隧道输送管一体化结构等核心创新，可实现500 公里太阳同步轨道4 吨级运载能力，面向低轨和太阳同步轨道任务，正逐步成长为服务中国商业航天主力市场的核心产品。 此次任务是朱雀二号运载火箭的第5 次飞行。 3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。 板块动态： 5 月15 日，央视网：国际能源署5 月14 日发布《全球电动汽车展望2025》报告。报告显示，尽管全球经济面临不确定性，电动汽车市场仍强劲增长。预计2025 年，全球电动车销量将突破2000 万辆，占新车总销量超过四分之一。报告提及，2024 年全球电动汽车销量达1700 万辆，同比增长约25%，首次占全球汽车市场20%以上；2025 年第一季度，全球电动汽车销量同比增长35%，增势明显。报告还显示，中国市场继续领跑，2024 年电动车销量超过1100 万辆，占国内新车销量近五成。亚洲、拉丁美洲等新兴市场也增长迅速，年增幅超过60%。国际能源署预计，若各国如期履行能源与气候承诺，到2030 年，电动车将占全球新车销量的40%以上。 4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。 板块动态： 5 月14 日，synbio 深波公众号：麦肯锡在最近发布的一项研究报告中指出，在合成生物学领域，通过生物加工工艺和下游工艺创新，该领域的公司可以将成本削减一半（40-60%）。其中，驱动行业向前发展的是工艺的逐步改进，包括发酵过程，重新设计反应器等。 近日，上海交大李金金团队开发了一款人工智能系统ManuDrive 并成功将其应用于工业发酵动态控制过程，显著提高了发酵过程的生 产效率和精度。使用ManuDrive 系统可实时生成最优发酵方案，并及时调整控制指令。在川宁生物的落地应用中，该系统大幅提高了发酵产品的产量，同时生产过程中的波动也得到了较大幅度的降低，工厂的生产稳定性和效率都显著增强。 5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。 板块动态： 5 月15 日，新华社：5 月15 日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》提出八项主要任务，其中包括加强城市基础设施建设改造、修复城市生态系统等。其中提及，加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造，完善建设运维长效管理制度。推动城市供水设施改造提标，加强城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，加快建立污水处理厂网一体建设运维机制。统筹城市防洪和内涝治理，建立健全城区水系、排水管网与周边江河湖海、水库等联排联调运行管理模式，加快排水防涝设施建设改造，构建完善的城市防洪排涝体系，提升应急处置能力。推动生活垃圾处理设施改造升级。 行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。 风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；欧美的技术封锁风险；重点关注公司业绩不达预期等。 |
