美股的大背离：一致看空，却没积极调仓、市场定价也没显示恐慌 财经金融博客Zerohedge指出，当前市场的情况是，虽然每个人都预计世界末日的到来，但实际上没人这么交易。高盛资深交易员Brian Garrett也有类似观点，他表示：“在我18年交易生涯中，很少见到市场的对话如此悲观，但与此同时，VIX却低于25。而且我也从没见过某件大家都认同的事真的实现过。” 截至今年第一季度末，调查显示，美国CEO信心指数降至4.99，满分为10分，这是2008年金融危机以来的最低水平。也就是说，这一低迷的信心水平，不仅低于新冠疫情封锁期间，也低于通胀高企导致的加息周期，凸显出企业高管对未来经济与政策环境的极度不确定与担忧。 财经金融博客Zerohedge指出，当前市场的一个情况是，虽然每个人都预计世界末日的到来，但实际上没有人在这么交易。换言之，尽管人们都在抱怨特朗普的政策，但实际投资者似乎并没有积极转移仓位配置。因此，当前实际股票仓位配置(红线部分)和市场情绪(灰线部分)形成了巨大的偏离。 周三，高盛资深交易员Brian Garrett也有类似观点，他指出： 当前，无论是对股市的看涨情绪、还是消费者信心、以及CEO们的情绪，都相当低迷，进入了熊市。 但另一方面，市场的实际定价却没有显示出恐慌的迹象。例如，一年期对标标普500指数的SPX隐含波动率处于温和区间，一个90%行权价的看跌期权仅需支付3%的溢价，这显示投资者并没有显著对冲市场大幅下跌的风险。 Garrett总结道：“在我18年交易生涯中，很少见到市场的对话如此悲观，但与此同时，VIX却低于25。而且我也从没见过某件大家都认同的事真的实现过(虽然只是个人观察)。” 华尔街见闻网站提到，关税风暴前夕，华尔街一致看空，预计美股抛售将升级，波动性堪比美国大选。美国银行分析师预计，标普500指数可能会跌破5500点；瑞银最近的一份报告则表示，如果白宫实施20%的关税，该股指可能会跌至5400点；就连华尔街三位最乐观的多头也已经承认，他们对今年该指数的预测过于乐观。(华.尔.街.见.闻.何.浩) |
