| 报告摘要 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨2.65%，沪深300 指数上涨1.98%，相对收益为0.67%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(1.31-2.6)，中泰地产组跟踪的38 个重点城市一手房合计成交3890 套，同比增速-86.7%，环比增速-59.8%；合计成交面积42.1 万平方米，同比增速-86.2%，环比增速-58.7%。 本周(1.31-2.6)，中泰地产组跟踪的16 个重点城市二手房合计成交3514 套，同比增速-75.7%，环比增速-23.4%；合计成交面积32.9 万平方米，同比增速-77.5%，环比增速-34.7%。 本周（1.31-2.6），中泰地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积18946.3 万平方米，环比增速0%，去化周期121.9 周。 本周（1.27-2.2），土地供给方面，本周供应土地620 万平方米，同比增速-83.9%；供应均价901 元/平方米，同比增速-35.8%。土地成交方面，本周成交土地162.2 万平方米，同比增速-93.9%；土地成交金额62.8 亿元，同比增速-86.2%。本周土地成交楼面价3870 元/平方米，溢价率16.4%。 本周（1.31-2.6）由于假期因素，房地产企业未发行信用债。 投资建议： 本周，国家开发银行表示将用好保障性住房再贷款政策，持续支持保障性住房建设，提供中长期融资，助力稳住楼市。受春节假期影响，房产交易大幅降温。年报季临近，基本面有缺陷的房企将面临更大压力。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 |
