中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复 中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，我们认为对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期能否实质性改善。 中原证券：逆周期调节效果初显 市场企稳反弹 配置建议：逆周期调节效果初显，市场企稳反弹。本周高频数据看，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，预计后续房地产价格方面将逐步回升。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，或将有望继续上攻，板块轮动将更加明显。短期建议关注券商、非银金融、半导体、人工智能、5G、软件等强势板块，中期建议关注受政策**的基建、电力等，以及困境反转的光伏、锂电、医药等板块。 浙商证券：短线复杂化 中线坚持多头思维 本周市场表现强势，宽基指数全部上涨。展望后市，浙商证券判断9月24日至10月8日的上涨只是本**行情之中的“第一波”，大盘在连续大涨后短期有一定内生性调整压力，但从当前的政策、情绪、资金、走势来看，仍应在中线维度坚定保有多头思维。配置方面，建议以中线多头思维为本，遇涨不追甚至适当止盈，并在大盘回撤重要技术位置时逢低增配。行业方面，建议以“金融+科技”为主线，通过择时进行仓位加减，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，同时辅线适当注意“轻指数、重个股”。 华金证券：短期继续关注科技成长、核心资产和部分周期的轮涨机会 华金证券认为，短期继续关注科技成长、核心资产和部分周期的轮涨机会。(1)财政发力下科技和周期可能相对占优。一是历史上财政发力时周期相对占优；二是11月人大常委会已明确总计10万亿的置放地方隐性债务规模，与化债相关的周期、科技等相关行业可能受益。(2)服务型机器人、电信运营、船舶制造科技、卡车等成长行业自9月24日来涨幅较低，具备补涨机会。(3)当前焦炭、板材、建筑装修、物业经纪服务等价值行业估值相对较低。(4)短期建议继续关注：一是政策和产业趋势向上的计算机(国产软件、数据要素)、电子(消费电子、半导体)、通信(商业航天、算力)、传媒(游戏、AI应用)；二是受益于基本面可能低位改善和外资流入的核心资产(电新、医药、消费)；三是建材、建筑、有色、化工等周期行业。 华西证券：本轮新质牛行情仍处于2.0阶段—震荡中前行 市场展望：稳扎稳打，方能行稳致远。本轮新质牛行情仍处于2.0阶段—震荡中前行，前期获利盘有所了结，但成交量仍活跃。鉴于个人投资者仍是当下A股最大的投资主体，市场“高波动、板块轮动较快、主题投资活跃”将是主要特征，投资者应稳扎稳打，避免盲目追高。以下几个方面是近期市场关注的重点：1)海外方面，美国大选落地，“特朗普”交易爆发。2)财政“6+4+2”万亿化债靴子落地，提振市场信心。3)从央行和财政部表态看，后续增量货币财政政策仍有发力空间。4)两市成交额再度放量，板块较快轮动和主题投资活跃是主要特征。 行业配置上，建议关注：1)“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、本土替代、数据要素等；2)受益于资本市场活跃度提升和并购重组主题相关，如非银金融。(财联社 笠晨) |
