| 板块市场表现： （1）行业估值：本周（10.08-10.13）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.24 倍，上周为18.16 倍，2023 年同期为21.28 倍。本周（10.08-10.13）申万公用事业行业指数PB 为1.85X，上周为1.95X，2023 年同期为1.76X。 （2）板块涨跌幅：本周（10.08-10.13）公用事业板块涨跌幅为-4.83%，上证指数涨跌幅为-3.56%，沪深300 涨跌幅为-3.25%，火力发电/水力发电/光伏发电/风力发电/电能综合服务涨跌幅分别-5.27%、-3.65%、-5.08%、-5.17%、-6.24%。 （ 3）个股涨跌幅：本周（ 10.08-10.13）个股标的排名前五的有兆新股份+14.98%、ST 聆达+7.01%、首华燃气+2.52%、中闽能源+2.37%、迪森股份+2.32%； 相关覆盖标的长江电力-2.8%、国投电力-3.07%、川投能源-3.71%、中闽能源2.37%、南网储能-7.34%、国电电力-5.3%。 重点事件点评：国家能源局综合司公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》、关于公开征求《电力辅助服务市场基本规则》意见的通知；四部门稳步推进金融机构参与全国碳市场建设；广东省能源局：40 个地区存在接网消纳困难；广东省发改委发布广东省独立储能电站试行电费补偿机制等有关事项（征求意见稿）；青海省能源局：关于加快海南州第二条特高压输电通道建设助力青海新能源输送消纳的建议。 重点数据跟踪：2024 年10 月14 日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为858 元/吨；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为957.35元/吨、937.84 元/吨、905 元/吨。本周（10.08-10.11），全国CEA 成交量分别为83.01 万吨、90.76 万吨、90.06 万吨、97.11 万吨，全国CEA 累计成交均价分别为87.48 元/吨、87.39 元/吨、101.98 元/吨、97.96 元/吨。本周（10.08-10.13）绿证日均交易均价分别为5.66 元、4.66 元、3.05 元、8.94元、4.18 元、0.13 元。风电挂牌成交量合计为12.60 万张；太阳能发电挂牌成交量合计为14.33 万张。 投资建议：分布式光伏新政提出，电力辅助市场更新，市场化程度进一步加深。推荐标的：以水电/火电为基本盘的综合性发电企业，国投电力、国电电力；长期看好拥有优质资源的绿电运营商，中闽能源，三峡能源。 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。 |
