| 投资要点 eVTOL 是低空经济重要载体，发展前景广阔 eVTOL（电动垂直起降飞行器），是低空经济载体的一种创新形式，具有安全、环保、低成本、高效率等优势，主要应用于低空旅游、日常通勤、空中物流、消防救援、医疗救助等场景，从技术路线看，包括多旋翼、复合翼、倾旋翼等方案。根据保时捷管理咨询预计，2024年将成为全球 eVTOL 商业化运营元年，到2030 年，在保守、中性、乐观的预期下，中国eVTOL 市场规模分别为250、500、900 亿元人民币，相应的，在中性预期下，中国eVTOL 市场规模占全球25%份额，即全球市场规模达2000 亿元人民币。 截至目前，亿航EH216-S是全球首个三证齐全的eVTOL 飞行器。2023年10 月13 日，EH216-S 获得eVTOL 领域全球首张型号合格证（TC）；2023 年12 月21 日，获得由中国民用航空局颁发的标准适航证（AC），2024 年4 月7 日，获得全球eVTOL 行业内首张生产许可证（PC）。 这是eVTOL 行业的里程碑式突破，随着各家eVTOL 的研发、认证和商业化，eVTOL 作为新兴产业有望实现成本下降后的规模性商业化，迎来发展新机遇。 顶层设计定调低空经济新增长引擎，多省市出台配套政策2023 年12 月，中央经济工作会议明确提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；2024 年3 月5 日，国务院总理李强在政府工作报告中指出将低空经济作为新增长引擎，确立低空经济发展的战略地位。现已有多省市的工作报告提到要大力发展低空经济并出台配套政策，为加快低空经济发展提供政策支持。 投资建议 建议关注1）亿航智能：eVTOL 行业领跑者，全球首个三证齐全；2）万丰奥威：通航飞机全球领先，eVTOL 进展值得期待；3）卧龙电驱： 电驱全球领先，领跑航空电驱；4）蓝海华腾：电控技术领先，积极攻关电动飞行器MCU；5）莱斯信息：民航空管国产化龙头，构建低空飞行服务保障体系。 风险提示 eVTOL 产业发展不及预期的风险；低空经济投资不及预期的风险；国家产业政策不确定性的风险；适航认证进展不及预期的风险；空域开放不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。 |
