| 昨日港股承接前一交易日走势，出现急跌，恒指再度失守22000关口，两天来累积跌幅有900多点。现在，我们可以确认恒指的反弹高点已在7月24日的23369出现，后市走势将转弱，料恒指会再次向下寻底。 港股的资金流量持续疲弱，近来大市每天平均成交量进一步萎缩到不足600亿元。外围出现太多的不明朗因素，港股中期业绩报告未能带来惊喜，这些都是资金不愿意进场的原因。而在缺乏新资金流入的情况下，实在难期待市况有好表现，我们相信港股仍处于反复向下的熊市大趋势中，股市寒冬时期还没过去。 目前，权重股的中报发表期已经展开，汇控(00005.HK)半年盈利倒退29％，自此其7月中旬展开的技术性回升宣布结束，股价在130港元关口形成双顶的不利形态，料有进一步下调到120港元寻找支持的倾向。东亚银行(00023.HK)半年盈利大幅下跌52％，表现远差于市场预期，股价下滑超过8％创今年新低。就连半年盈利录得有30％增长的渣打集团(02888.HK)，股价还是要跟随大盘下跌1.6％。由此可见，业绩表现良好的股份，股价也不一定会造好，在大盘处于弱势的情况下，市场有趁机出货的可能。 同时，油价持续回落，并跌穿120美元的整数关口。正如我们在早前指出，油价的回落，是对全球经济增长出现放缓的反映，是对于石油需求量出现下降的响应。因而，油价的回落并不是一个绝对利好的讯号，我们不排除股市跟随油价双双回落的情况出现。从昨天的市况来看，一些跟油价相关性比较高的股份，股价走势已出现疲态，中石化(00386.HK)下跌0.37％，国航(00753.HK)下跌2.75％。油价进一步的回落，对股价的刺激已出现减退，大盘的弱势对股份的向下拉力正在发挥作用。 另外，国家统计局早前公布了上半年内地GDP增长10.4％，增速出现较明显的放缓，内地宏调也因此出现微调，由"两防"改为"一保一控"，这是迎合时势必须要作出的变阵措施。事实上，内地在2007年初已经逐步推出一系列的宏调措施，这些具有先见之明的政策，把增长过快过速的偏离经济状态，逐步拉回到可持续发展的轨道里面，并且有效地诱导了市场上过剩的流动资金。我们相信内地的经济情况到了一个整固的阶段，要在保经济、控通胀当中找到一个新的平衡点，而在寻找这个平衡点的过程中，肯定会遇上各种难题挑战，而这是A股和港股反复震荡的主要原因。<!--/newstext--> |
