| <SPAN class=hangju id=zoom> 在一片"维稳"呼声中，昨日两市股指低开震荡，沪指全日没有触及上周末的收盘点位，且成交量创下382亿元的近期新低，盘中人气的低迷可见一斑，上周五有所反弹的券商、地产、有色金属、银行等权重板块也纷纷加入到下跌行列。 鉴于奥运会即将开幕，大盘大幅下挫的可能性不大，相反，不排除有"维稳"政策出台的可能。所以，上周五的低点2721点、7月16日的2656点、7月3日的2566点都将成为后市支撑位，我们相信这些支撑位在奥运会即将开幕之际，其有效性还是值得期待的。 目前，从经济发展趋势来看，通胀压力依然不减，同时，经济增速放缓迹象已经非常明显，在这种背景下，中央提出了"一保一控"的工作方针。虽然如此，我们看到，地产指数在经过前期反弹后又重拾跌势。分析其原因，主要有以下几点：首先，地产板块反弹的理由主要是投资者期望针对地产的调控政策松动。而最近虽然"一保一控"相对于原先的"双防"有较大松动，但该松动是结构性松动，主要针对的是能够解决就业问题的中小企业以及劳动力密集型企业，地产信贷并没有松动的迹象。所以，反弹理由的缺失是促使地产板块继续调整的根本原因。其次，虽然部分大城市的房价有调整的迹象，但是6月份的数据显示，国内平均房价依然同比上涨。在"防通胀"的大背景下，继续出台紧缩政策的可能性依然存在。果真如此，对信贷资金依赖程度较高的地产板块风险犹在。最后，从技术分析角度出发，地产板块大部分个股依然处于下降通道之中，如果不能放量突破压力线，所有的反弹只能看作超跌反弹。综合以上三方面的原因，轻言地产板块的春天到来显然为时过早。 从产业链角度看，上游的煤炭、农业、新能源板块值得期待，下游的消费、医药也可以积极关注，奥运板块也存在炒作。 |
