| 中报业绩超预期。08年中报业绩快报显示公司实现营业收入、营业利润、净利润34.65、11.10、8.53亿元，分别同比增长41.2%、117.0%、140.5%；EPS约1.30元，扣除非经常性损益后的EPS约1.27元。 二季度净利润环比上涨30.5%。二季度公司实现营业收入、营业利润、利润总额、净利润18.79、6.51、6.46、4.83亿元，分别同比增长18.5%、41.8%、40.7%、30.5%。 BDI环比大涨30%是业绩超预期的主因。我们在前期报告里假设多用途期水平1.7万美元/天，估计中报EPS1.2元（包含3分的非经常性损益）,目前公司公告的实际业绩高于我们的预期8%。我们认为中报业绩超出预期的主因是受二季度BDI（平均10237点）环比上涨32%的影响，公司多用途期租水平环比上涨了约15%到2万美元/天。 三季报EPS约1.81元/股，08EPS调高至2.50元。三季度奥运限产、传统淡季等因素可能使BDI下跌，由此我们估计三季度对EPS的贡献可能下降到0.51元/股，三季报EPS约1.81元。在全年多用途期租水平约1.8万美元/天的假设下，我们预计08EPS将达到2..50元/股。 投资建议。08年EPS约2.50元，动态市盈率约11.4倍，估值合理，考虑未来大股东广远资产的注入，维持"增持"评级。 |
